>> 浙商證券-清潔電器行業(yè)點評：石頭上新兩款全基站新品，創(chuàng)新升級+價位帶拓寬有望提升競爭力-230322
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
閔繁皓 |
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此報告為加密報告 |
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事件
3月21日，石頭科技正式發(fā)布兩款掃地機新品G20和P10，分別定價4999（自動上下水版本5599）和3299（自動上下水版本3899）。
點評
G20：螺旋雙膠刷和四區(qū)雙震擦地的全能基站旗艦款。本次發(fā)布的G20是此前石頭在CES 2023發(fā)布的海外新品S8 Pro Ultra的國內(nèi)款，海外預(yù)計售價為1599.99美元，國內(nèi)售價為4999元（常規(guī)款）/5599元（自動上下水款）。核心亮點在于：1）從單膠刷升級為雙膠刷，配合6000Pa大吸力提升毛發(fā)拾取率并減少纏繞；2）四區(qū)雙震擦地，震動清潔面積較G10S提升60%，清潔效率提升；3）避障升級，可識別障礙物由27種升級至42種。對比同價位段競品，新品更注重核心清潔性能的升級，而刪減視頻通話等相對冗余的功能。實用性創(chuàng)新或?qū)⒂兄谑^在5000元左右的價位段站穩(wěn)腳跟。
P10：石頭首款旋轉(zhuǎn)拖布全能型基站產(chǎn)品，價位帶下沉。此前石頭的自清潔/全能型基站產(chǎn)品均采用平面拖布高頻震動拖地方案，基站通過刷洗+刮洗雙動力清潔；本次新品P10則采用了業(yè)內(nèi)較為普遍的旋轉(zhuǎn)拖布方案，基站清潔采取自動注水+可拆卸清潔底盤的方案，將石頭全能型基站產(chǎn)品定價下沉至3000元-3499元的價位段。從行業(yè)整體來看，該價位段全能型基站產(chǎn)品在進一步解放雙手的同時，已經(jīng)具備一定性價比，隨著石頭入局，性價比有望進一步提升，單價仍有下行可能，以吸引更多入門級消費者。
行業(yè)角度，從近期新品來看，龍頭力推全能型基站，新品創(chuàng)新更注重實用性。無論是石頭近期推出的三款新品（G10SPure，G20，P10）還是科沃斯的新品（T20 Max和T20 Pro）都是全能型基站產(chǎn)品。從創(chuàng)新方向來看，雖然新品的創(chuàng)新點有所差異，但基本都圍繞核心的清潔與自清潔性能升級，如滾刷升級、熱水洗拖布等，更加專注實用性。我們認(rèn)為這種創(chuàng)新方向有助于解決消費者核心痛點，有助于促進掃地機的大眾化普及。而從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022Q1-Q3全能型基站產(chǎn)品銷額占比已經(jīng)達到37%，今年隨著龍頭的力推以及全能型基站產(chǎn)品實用性強化、價格帶下沉，我們認(rèn)為其占比有進一步提升的空間。
公司角度，集中上新并下拓價格帶，多機型有望提升石頭綜合競爭力。石頭2022年成功培育出爆品G10S，珠玉在前。今年推出高端旗艦G20+爆品迭代G10SPure+入門款P10，產(chǎn)品力的升級和價位段的拓展有助于吸引更多元用戶群體，以多機型延續(xù)國內(nèi)市場強競爭力。
風(fēng)險提示
新品銷量不及預(yù)期；行業(yè)整體銷量不及預(yù)期
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