>> 中信證券-2022年股票指數(shù)基金盤點(diǎn)與展望：規(guī)模逆市增長，生態(tài)立體發(fā)展-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 931KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙文榮,王兆宇,史周 |
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2022年指數(shù)基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)逆市增長，創(chuàng)新渠道持續(xù)開拓，創(chuàng)新產(chǎn)品相繼問世，場內(nèi)外衍生品促進(jìn)指數(shù)基金構(gòu)建立體化生態(tài)。2022年指數(shù)基金規(guī)模逆市增長3139億元至2.39萬億元，其中A股股票型指數(shù)基金規(guī)模增加778億元至15224億元。A股型指數(shù)基金規(guī)模增加主要源于資金凈申購和新產(chǎn)品成立，滬港深股票型指數(shù)基金規(guī)模增幅達(dá)到66%。股票型指數(shù)基金規(guī)模集中度進(jìn)一步提升，CR3、CR5、CR10、CR20在2022年分別提升1.60%、0.64%、0.32%、0.99%。2022年新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下降，僅三季度發(fā)行熱度較高。ETF互聯(lián)互通渠道成交額穩(wěn)步提升，陸股通ETF單日總成交額最高達(dá)到5.34億元。創(chuàng)新產(chǎn)品方面第二批增強(qiáng)型ETF與北證50指數(shù)基金穩(wěn)步發(fā)行。
▍大類指數(shù)基金市場概況：2022年指數(shù)基金規(guī)模增加3139億元至2.39萬億元。截至2022年12月31日，1）全市場111家機(jī)構(gòu)管理1819只不同資產(chǎn)類別的指數(shù)基金，資產(chǎn)管理規(guī)模合計2.39萬億元，數(shù)量相比上年末增加275只，規(guī)模相比上年末增加3139億元。2）A股股票型指數(shù)基金規(guī)模增加778億元，新產(chǎn)品成立和凈申購分別貢獻(xiàn)1262億元和2900億元的規(guī)模增量。3）滬港深股票型指數(shù)基金規(guī)模增幅明顯，規(guī)模增加567億元至1426億元，同比增加66%。4）債券型指數(shù)基金規(guī)模增加1666億元至5941億元，新產(chǎn)品成立貢獻(xiàn)2783億元規(guī)模增量。
▍細(xì)分類別指數(shù)基金市場概況：被動指數(shù)基金規(guī)模占比提升，A股股票型指數(shù)基金中寬基類獲凈申購較多。截至2022年末，1）非貨幣ETF數(shù)量達(dá)到735只，合計規(guī)模增加2172億元至13377億元。2）被動指數(shù)基金規(guī)模增加3014億元至2.21萬億元，在全部指數(shù)基金中的規(guī)模占比為92.69%，相較上年末提升0.5個百分點(diǎn)。3）被動股票型指數(shù)基金中ETF的規(guī)模增幅最大，LOF與普通場外指數(shù)基金規(guī)模出現(xiàn)下降。4）在被動A股股票型指數(shù)基金中，寬基指數(shù)基金規(guī)模增加，行業(yè)主題指數(shù)基金規(guī)模下降，前者獲得資金凈申購幅度較大。5）中證1000、科創(chuàng)50、恒生科技指數(shù)的跟蹤產(chǎn)品規(guī)模提升幅度較大。
▍管理人格局：股票型指數(shù)基金規(guī)模集中度進(jìn)一步上升。2022年末，1）111家指數(shù)基金管理人中，管理規(guī)模前10名的基金公司指數(shù)基金規(guī)模合計14687億元，占全部大類資產(chǎn)指數(shù)基金規(guī)模的61.53%。2）針對全類別指數(shù)基金而言，華泰柏瑞基金（6進(jìn)4）、廣發(fā)基金（8進(jìn)6）、富國基金（10進(jìn)8）、博時基金（12進(jìn)9）的管理規(guī)模排名有所上升。3）針對股票型指數(shù)基金而言，華泰柏瑞基金（5進(jìn)3）、南方基金（6進(jìn)4）、富國基金（8進(jìn)7）、廣發(fā)基金（11進(jìn)8）規(guī)模排名有所上升。4）針對ETF型指數(shù)基金而言，廣發(fā)基金（8進(jìn)6）、博時基金（11進(jìn)8）排名上升。5）股票型指數(shù)基金管理人集中度進(jìn)一步上升，CR3、CR5、CR10、CR20在2022年分別提升1.60%、0.64%、0.32%、0.99%。
▍產(chǎn)品布局：新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量下降，僅三季度發(fā)行熱度較高。1）2022年新成立338只指數(shù)基金，其中277只為股票型（同比-175只），募集規(guī)模合計1390億元（同比-811億元）。2）單只產(chǎn)品平均募集規(guī)模變化不大，總發(fā)行規(guī)模降低主要源于新產(chǎn)品數(shù)量的減少。3）從主被動類型看，277只股票型指數(shù)基金中230只是被動產(chǎn)品；從產(chǎn)品形式看，134只是ETF，65只是ETF聯(lián)接基金；從細(xì)分資產(chǎn)類別看，88只為寬基指數(shù)基金，176只為行業(yè)&主題指數(shù)基金；從標(biāo)的指數(shù)看，跟蹤中證1000指數(shù)的產(chǎn)品募集規(guī)模最大達(dá)到338億元，跟蹤中證1000指數(shù)的新產(chǎn)品數(shù)量最多達(dá)到20只。
▍指數(shù)基金市場展望：1）ETF互聯(lián)互通渠道成交額穩(wěn)步提升，陸股通ETF單日總成交額最高達(dá)到5.34億元，南向資金持有香港ETF的總市值最高達(dá)121.84億港元。2）2022年ETF期權(quán)市場迎來跨越式發(fā)展，完善的期現(xiàn)生態(tài)對ETF的規(guī)模和流動性有正面促進(jìn)作用。3）第二批13只增強(qiáng)策略ETF穩(wěn)步發(fā)行，截至2023年2月末共有16只增強(qiáng)型ETF成立，合計規(guī)模約70億元。4）首批8只北證50指數(shù)基金順利發(fā)行成立，凈認(rèn)購總金額達(dá)到29.4億元，其中廣發(fā)基金、易方達(dá)基金和匯添富基金旗下北證50成份指數(shù)基金均觸及5億元的募集上限。
▍風(fēng)險因素：指數(shù)表現(xiàn)不及預(yù)期；跟蹤誤差加大；持有人集中大額申贖。
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