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事件：
　　北京時間3月23日凌晨2點，美聯儲宣布將加息25個基點，將基準利率提升至4.75%-5.00%。
　　數據要點：
　　美聯儲3月加息25BP，繼續(xù)維持縮表規(guī)模，符合市場預期。
　　本次議息會議美聯儲以11-0的投票結果，全票通過將聯邦基金利率目標區(qū)間上調25個基點至4.75%-5.00%的決定，符合市場預期。這是美聯儲自去年3月以來連續(xù)第9次加息，也是連續(xù)第2次將加息幅度放緩至25個基點。同時，美聯儲3月繼續(xù)維持950億美元縮表規(guī)模，其中國債為600億美元，MBS為350億美元，同樣符合市場預期。鮑威爾在發(fā)布會上表示硅谷銀行倒閉后的壓力確實讓美聯儲官員考慮過暫停加息，但最終還是向高于預期的通脹和就業(yè)數據妥協。
　　美聯儲小幅下調2023年的經濟展望與失業(yè)率預期。
　　對經濟展望方面，美聯儲將2023年經濟增速的預期較之前的0.5%小幅下調至0.4%，將2024年的經濟增速預期從1.6%下調至1.2%，將2025年的預期從1.8%小幅上調至1.9%。同時，美聯儲下調了2023年的失業(yè)率至4.5%，2024年的失業(yè)率預期保持4.6%不變，2025年失業(yè)率預期上調至4.6%。鮑威爾表示，美國近期的經濟數據超過了預期，但同時硅谷銀行破產事件后信貸條件緊縮，兩方面功過相抵，所以3月發(fā)布的整體經濟預測波動不大。他還強調硅谷銀行破產事件是個例，美國銀行系統并不存在系統性缺陷，但銀行風波的影響有多大尚未可知，所以美聯儲后續(xù)的態(tài)度傾向于謹慎。
　　美聯儲繼續(xù)上調通脹預期，抗通脹仍然是主旋律。
　　美聯儲上調了通脹預期，2023年的PCE通脹預測值上調0.2個百分點至3.3%，2024年和2025年分別維持2.5%和2.1%不變。剔除能源與食品干擾項后，2023年和2024年的核心PCE通脹預測值都上調0.1個百分點，分別至3.6%和2.6%，2025年的核心PCE通脹預測值維持2.1%不變?？梢钥吹?，美國在2023年將會結束惡性通脹。鮑威爾再一次強調了抗通脹的決心，認為服務價格仍然沒有太多的進展。短期內通脹風險仍舊占據主導地位，這也是本次美聯儲的加息決議在銀行業(yè)風波之下顯得格外淡定的原因。
　　點陣圖表明加息已經接近尾聲，2023年不考慮降息。
　　根據點陣圖，利率預期略有上調，18名美聯儲官員中有17人預測2023年聯邦基金利率將超過5.0%，中位數為5.1%。對于2024年聯邦基金利率的預期，美聯儲內部分歧較大，共有14名官員預計2024年的聯邦基金利率將高于4%，中位數為4.1%。3月公布的點陣圖表明美聯儲年內只有空間再加息一次，且加息幅度為25個基點，加息已經接近終點線。鮑威爾在講話中稱美聯儲對于下次會議的利率決議會保持較大靈活性，并暗示年內并不會考慮降息，甚至可能會有額外的收緊政策。
　　美國市場解讀偏鴿派，國內債市收益率短期延續(xù)小幅下行趨勢。
　　美聯儲公布利率決議后，市場感受偏鴿派，三大股指漲幅擴大，10年美債收益率下跌11個基點至3.48%，美元指數波動不大；但隨后鮑威爾在發(fā)布會上的鷹派發(fā)言讓股市再度走向疲軟，美元指數跳水至102附近，達到2月以來新低。
　　國內債市受美聯儲加息的影響不大，我國10年期國債利率目前為2.87%。美債收益率與美元指數回落，中美利差倒掛緩和。受海外銀行破產風險影響，國債市場風險偏好下降。國內近期經濟數據好轉，經濟供需兩面呈現全面修復態(tài)勢，央行降準寬信用預期提升，收益率短期將延續(xù)小幅下行趨勢。
　　風險提示：
　　美國銀行業(yè)危機持續(xù)；
　　美國經濟衰退超預期；
　　美聯儲貨幣政策超預期。