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本期投資提示：
　　結論或投資分析意見：以當前市場估值水平，柳工轉2破發(fā)概率不大，建議投資者積極參加配售。
　　原因及邏輯：
　　1、票面利率較低，補償利息較高、純債價值較高，按3.34%的貼現(xiàn)率計算，則純債部分價值為96.8元。
　　2、柳工轉2全部轉股對A股總股本的攤薄壓力為19.54%，對流通股本的攤薄壓力為26.98%，對流通股本的攤薄壓力高。
　　3、柳工目前的年化波動率約為23.89%，長期240日年化歷史波動率位于33.9%左右，在轉債股中波動性較低。20日年化波動率為23.85%，低于歷史平均水平（30.75%）。
　　4、當柳工的股價為6.6元時，轉換價值為83.86元，對應轉債價格在115.75元～117.05元，當柳工的股價在6元至7.2元時，對應轉債的市場合理定位約在113.15元～120.54元之間。
　　5、以當前市場估值水平，柳工轉2破發(fā)概率不大。
　　6、假設轉債首日漲幅為16%時，每股配售收益約為0.25元，以6.6元的股價成本參與配售，綜合配售收益為3.02%，配售收益較高。
　　7、粗略估計剩余可申購額為5億元至15億元。申購資金范圍為10.2萬億至11.0萬億之間。中簽率范圍估計為0.0045%至0.0147%。當柳工轉2總名義申購資金為10.6萬億元且剩余可申購金額為10億元時，中簽率為0.0094%。當首日漲幅為16%時，打滿的投資者網(wǎng)上申購收益期望值為15.1元。
　　8、風險提示與聲明：本報告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對未來走勢的預測。模型根據(jù)歷史數(shù)據(jù)構建，歷史表現(xiàn)不代表未來，市場環(huán)境發(fā)生重大變化時可能失效。市場競爭加劇的風險、大客戶依賴和客戶集中的風險、匯率波動的風險、募投項目收益不達預期風險。