>> 東吳證券-電力設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：鋰電和光伏估值低位，需求逐步弱復蘇-230326
| 上傳日期： |
2023/3/26 |
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| 4567KB |
| 格式： |
pdf 共48頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
曾朵紅,阮巧燕 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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投資要點
電氣設(shè)備9220上漲3.18%，表現(xiàn)強于大盤。本周（3月20日-3月24日，下同）新能源汽車漲3.55%，鋰電池漲3.39%，電氣設(shè)備漲3.18%，光伏漲2.58%，風電漲1.49%，發(fā)電設(shè)備漲1.41%，核電跌0.14%。漲幅前五為中際旭創(chuàng)、麥迪電氣、科華恒盛、中材科技、愛康科技；跌幅前五為大豪科技、魯億通、森源電氣、華光股份、曉程科技。
行業(yè)層面：儲能：全國：四部委發(fā)文開展農(nóng)村能源革命試點縣建設(shè)，綜合可再生能源儲能等技術(shù)；國家能源局發(fā)文指出，中大型儲能電站應慎用梯次利用動力電池；天津：天津市首個新能源產(chǎn)業(yè)專項政策發(fā)布，儲能補貼0.5元/千瓦時、最高100萬元；廣東：發(fā)布指導意見,提出2025年新型儲能裝機達3GW;廣州市發(fā)布碳達峰方案,提出到2025年新型儲能裝機容量達到0.2GW左右;美國：新墨西哥州計劃到2034年實現(xiàn)2GW/7GWh新能源儲能目標;羅馬尼亞：羅馬尼亞政府電池儲能項目獲歐盟1.25億美元贈款。電動車：工信部：著力穩(wěn)住汽車、消費電子等大宗消費，鞏固新能源汽車等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位；乘聯(lián)會：預估3月電動車零售56萬輛，同環(huán)比+26%/28%;日美政府接近達成協(xié)議，有望允許日企享受美國電動汽車優(yōu)惠措施；寧德時代：今年鈉離子電池和M3P預計都將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；寧德時代麒麟電池已量產(chǎn)，同體積比4680電量高13%；曾毓群：新能源汽車滲透率不等于電池滲透率電池應用仍有十倍以上空間；大眾集團歐洲第二座電池廠開建，產(chǎn)能40gwh；長江有色金屬鈷30.7萬元/噸，本周-1.3%；SMM鈷粉28萬元/噸，本周環(huán)比持平；SMM電解鈷30.25萬元/噸，本周-2.1%；百川金屬鈷30.3萬元/噸，本周-2.3%；MB鈷（高級）18.25美元/磅，本周+0.7%；MB鈷（低級）16.88美元/磅，本周+1.7%；上海金屬網(wǎng)鎳18.29萬元/噸，本周-0.1%；長江有色金屬錳1.64萬元/噸，本周-0.6%；百川工業(yè)級碳酸鋰22.5萬元/噸，本周-15.4%；百川電池級碳酸鋰27.3萬元/噸，本周-13.3%；SMM國產(chǎn)氫氧化鋰36.85萬元/噸，-5.6%；SMM磷酸鐵鋰電解液材料3.71萬元/噸，本周-3.9%；SMM六氟磷酸鋰11.25萬元/噸，本周-14.4%；SMM電池級DMC碳酸二甲酯0.56萬元/噸，本周-4.3%；三元523型前驅(qū)體材料9.3萬元/噸，本周-2.6%；三元111型正極材料20.95萬元/噸，本周-11.8%；人造石墨中端負極材料4.4萬元/噸，本周環(huán)比持平；百川石油焦0.29萬元/噸，本周-10.1%；SMM國產(chǎn)9um濕法隔膜1.2元/平，本周-6.3%；圓柱電池8.77元/支，本周-5.4%；8μm國產(chǎn)銅箔加工費20.5元/公斤，本周-8.9%。新能源：國家能源局：1-2月光伏新增裝機20.37GW；四部委：加快農(nóng)村風電、光伏開發(fā)，地方可通過土地入股、收益共享等參與融合共建；國際能源署：4年內(nèi)，全球太陽能發(fā)電趕超煤電；歐洲議會：2028年前，所有新建筑必須使用太陽能；美國：2022年共部署4.8GW電池儲能項目，儲能系統(tǒng)成本上漲18%；德國BMWK：每年新增11GW地面、11GW屋頂光伏；隆基29GWHPBC電池已投產(chǎn)，年出貨將達20GW；根據(jù)Solarzoom,本周單晶硅料220元/kg，環(huán)降2.22%；單晶硅片182/210mm 6.50/8.20元/片，環(huán)平；單晶PERC182/210電池1.10/1.11元/W，環(huán)平；單面單晶PERC182組件1.76元/W，環(huán)降0.56%，雙面TOPCon182組件1.85元/W，環(huán)平；玻璃3.2mm/2.0mm 25.5/18.5元/平，環(huán)平。2022年全國（除港澳臺地區(qū)外）累計風電吊裝容量3.96億千瓦。本周風電招標0.59GW，均為陸上。本周開/中標1.51GW，均為陸上。按美元計價，1月太陽能電池（含組件）國內(nèi)出口金額為40.32億美元，同環(huán)比+24.5%/+29.0%；2月國內(nèi)出口金額為37.66億美元，同環(huán)比-7.7%/-6.6%。1-2月累計出口77.99億美元，累計同增6.5%（22Q1印度搶裝基數(shù)較高）。電網(wǎng)：2023年1-2月電網(wǎng)累計投資319億元，同比+2.2%。
公司層面：通威股份：謝毅先生辭去董事長、董事、公司CEO等職務(wù)。華友鈷業(yè)：Arcadia鋰礦已完成設(shè)備安裝調(diào)試工作。固德威：為子公司開展分布式業(yè)務(wù)提供不超過10.30億元擔保。晶澳科技：22年營收729.9億元，同增77%；歸母凈利55億元，同增171%。愛旭股份：2.16億限售股將于3月29日上市流通。多氟多：22年營收123.6億元，同增58%；歸母凈利潤19.5億元，同增55%。中天科技：終止分拆子公司中天科技海纜上市。鼎勝新材：與寧德時代簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，供應鋁箔份額不低于需求的50%。金盤科技：1）22年營收47.5億元，同增44%；歸母凈利潤2.8億元，同增21%；2）976.7萬張可轉(zhuǎn)債于3月22日進入轉(zhuǎn)股期。盛弘股份：22年營收15億元，同增47%；歸母凈利2.23億元，同增97%。格林美：與SKOn、ECOPRO簽署合資建設(shè)新一代超高鎳多元前驅(qū)體工廠備忘錄，總投資約1.21萬億韓元。
投資策略:儲能：22年美國儲能裝機4.8GW/12.18Gwh，同增34/12%，Q4低于預期主要是有3GW項目延期，截至2023年1月底備案量達22.71GW，ITC延期十年首次明確獨立儲能給與抵免，美國大儲23年重回150%以上增長；國內(nèi)大型儲能22年招標已超40GWh，22年并網(wǎng)翻倍，23年預計150%以上增長。歐洲居民23年電價合約普遍在45歐分左右，一季度淡季需求平穩(wěn)預計全年需求旺盛；非洲因缺電光儲需求旺盛；全球
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