>> 平安證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)周報(bào)：政策助力風(fēng)電下鄉(xiāng)，光伏裝機(jī)和出口數(shù)據(jù)亮眼-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大小： |
1207KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
皮秀 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
平安觀點(diǎn)：
本周（ 2023.3.20-3.24）新能源細(xì)分板塊行情回顧。本周風(fēng)電指數(shù)（866044.WI）上漲3.69%，跑贏滬深300指數(shù)1.97個(gè)百分點(diǎn)。截至本周，風(fēng)電板塊PE_TTM估值約24.15倍。本周申萬光伏設(shè)備指數(shù)（801735.SI）上漲2.29%，其中，申萬光伏電池組件指數(shù)上漲2.47%，申萬光伏加工設(shè)備指數(shù)下跌0.82%，申萬光伏輔材指數(shù)上漲3.27%，當(dāng)前光伏板塊市盈率約23.19倍。本周儲(chǔ)能指數(shù)（884790.WI）上漲3.30%，當(dāng)前儲(chǔ)能板塊整體市盈率為40.51倍。
本周重點(diǎn)話題
風(fēng)電：政策助力風(fēng)電下鄉(xiāng)。近日，國家能源局等四部委發(fā)布《關(guān)于組織開展農(nóng)村能源革命試點(diǎn)縣建設(shè)的通知》，通知提出，加快風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)開發(fā)，充分利用農(nóng)村地區(qū)空間資源，積極推進(jìn)風(fēng)電分散式開發(fā)。我們認(rèn)為，在廣大農(nóng)村地區(qū)推進(jìn)分散式風(fēng)電開發(fā)，既能夠助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)，又能助力鄉(xiāng)村振興；在當(dāng)前的風(fēng)電建設(shè)成本情況下，鄉(xiāng)村分散式風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)具有較好的投資回報(bào)，村集體通過土地租讓或者參股分散式風(fēng)電項(xiàng)目有條件獲得較好的收益。按照該通知，后續(xù)將先開展試點(diǎn)，未來有望更大規(guī)模的推廣，我們認(rèn)為鄉(xiāng)村分散式風(fēng)電即將步入實(shí)質(zhì)性推動(dòng)期，并有望打開國內(nèi)風(fēng)電增長空間。
光伏：國內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)明顯提速，海外出口好于預(yù)期。本周，國家能源局與海關(guān)總署發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年1-2月，國內(nèi)光伏累計(jì)新增裝機(jī)20.37GW，同比增長87.6%，已接近2022年1-5月累計(jì)新增容量。今年以來，光伏組件價(jià)格伴隨硅料降價(jià)呈下降趨勢(shì)，近期國家能源局等四部門組織開展農(nóng)村能源革命試點(diǎn)縣建設(shè)，有望推動(dòng)分布式光伏及“光伏+”應(yīng)用建設(shè)提速。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1-2月我國太陽能電池（含組件）累計(jì)出口536.45億元，同比增加14.8%；逆變器累計(jì)出口量為900.66萬臺(tái)，同比增加46%。根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2023年前兩個(gè)月國內(nèi)組件累積出口額478.50億元，同比增加8.9%，結(jié)束了去年8月以來的連續(xù)環(huán)比下滑趨勢(shì)，海外旺盛需求有望延續(xù)。當(dāng)前，光伏板塊已體現(xiàn)市場對(duì)長期需求增速放緩、供給及競爭格局惡化、海外貿(mào)易保護(hù)及光伏出口形勢(shì)惡化的擔(dān)憂，板塊交易面壓力仍存；而當(dāng)前下游需求好于預(yù)期并有望持續(xù)向好，歐盟《凈零工業(yè)法案》等政策短期內(nèi)對(duì)中國光伏出口影響有限，建議關(guān)注國內(nèi)外光伏建設(shè)進(jìn)度以及優(yōu)良一季報(bào)業(yè)績對(duì)板塊帶動(dòng)作用。
儲(chǔ)能：廣東或?qū)⒊蔀樾滦蛢?chǔ)能“熱土”，繼續(xù)看好國內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。廣東發(fā)布《廣東省推動(dòng)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，計(jì)劃到2025年，全省新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入達(dá)到6000億元，裝機(jī)規(guī)模達(dá)到3GW；同時(shí)，《意見》在儲(chǔ)能技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、本地儲(chǔ)能項(xiàng)目落地、海外和省外市場拓展等方面提出了一系列發(fā)展要求，并規(guī)定了歸口管理單位。廣東省鋰電產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)扎實(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈完備，有儲(chǔ)能系統(tǒng)/電池/材料等領(lǐng)先企業(yè)，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展條件優(yōu)良，有望成為國內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的一大“熱土”，帶動(dòng)國內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，相關(guān)企業(yè)或?qū)⒂瓉砹己冒l(fā)展機(jī)遇。
投資建議。風(fēng)電板塊：看好海上風(fēng)電，重點(diǎn)包括兩個(gè)方向，一是出海，二是海上風(fēng)電向深遠(yuǎn)海發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)，推薦大金重工、明陽智能、東方電纜、亞星錨鏈等海風(fēng)核心標(biāo)的，關(guān)注新強(qiáng)聯(lián)。儲(chǔ)能板塊：建議關(guān)注儲(chǔ)能各環(huán)節(jié)具備競爭實(shí)力的公司，包括電池及系統(tǒng)環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代、鵬輝能源、派能科技等，PCS和集成環(huán)節(jié)的科華數(shù)據(jù)、陽光電源等，以及溫控和消防環(huán)節(jié)。光伏板塊：供給端價(jià)格企穩(wěn)及終端需求放量可期，重點(diǎn)看好新型電池細(xì)分賽道，建議關(guān)注N型電池組件及相關(guān)設(shè)備、材料企業(yè)，包括隆基股份、通威股份、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示。1）電力需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)電、光伏受宏觀經(jīng)濟(jì)和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預(yù)期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。2）部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風(fēng)電、光伏制造領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因?yàn)閰⑴c者增加而競爭加劇。3）貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)光伏制造、風(fēng)電零部件在全球范圍內(nèi)具備較強(qiáng)的競爭力，部分環(huán)節(jié)出口比例較高，如果全球貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇，將對(duì)相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。4）技術(shù)進(jìn)步和降本速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。海上風(fēng)電仍處于平價(jià)過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預(yù)期，將對(duì)海上風(fēng)電的發(fā)展前景產(chǎn)生負(fù)面影響；各類新型光伏電池的發(fā)展也依賴于后續(xù)的技術(shù)進(jìn)步和降本情況，可能存在不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
|
|
