>> 中信證券-銀行業(yè)投資觀察：壓力之年支付體系運行如何？-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 1027KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
肖斐斐,彭博 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2022年支付業(yè)務統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全年在多重壓力下，我國支付體系運行平穩(wěn)，各項支付業(yè)務數(shù)據(jù)總體保持增長，隨著2023年疫情影響邊際減弱和宏觀經濟逐步修復，支付體系有望重回高景氣增長。
▍事項：中國人民銀行近日披露《2022年支付體系運行總體情況》。
▍銀行卡交易業(yè)務量穩(wěn)健增長，消費金額受影響較大。1）銀行卡數(shù)量小幅增長：截至2022年末，全國共開立銀行卡94.78億張，同比增長0.78%。其中，借記卡86.80億張，同比增長2.76%；信用卡和借貸合一卡7.98億張，同比下降0.28%。2）交易業(yè)務量穩(wěn)健增長，消費金額受影響較大：2022年，全國共發(fā)生銀行卡交易4519.45億筆，金額1011.94萬億元，同比分別+5.34%/+0.98%。其中銀行卡消費業(yè)務2,513.44億筆，金額130.15萬億元，同比分別+8.42%/-4.28%，卡均消費金額1.37萬元，同比下降6.80%，消費總額和卡均消費金額均同比下降，推測與疫情擾動和宏觀經濟承壓下消費意愿下降相關。
▍銀行卡信貸規(guī)模有所增長，逾期數(shù)據(jù)季度環(huán)比改善。1）銀行卡信貸規(guī)模有所增長，授信使用率下降：截至2022年末，銀行卡授信總額22.14萬億元，同比增長5.34%；銀行卡應償信貸余額8.69萬億元，同比增長0.85%；銀行卡授信使用率39.25%，同比下降1.74pcts，環(huán)比下降0.40pct。2）信用卡逾期數(shù)據(jù)較三季度明顯改善：截至2022年末，信用卡逾期半年未償信貸總額865.80億元，較三季度末下降8.24%，占信用卡應償信貸余額的1.00%，占比較三季度末下降0.08pct，信用卡逾期數(shù)據(jù)較三季度末明顯改善，一方面受益于疫情防控政策優(yōu)化和宏觀經濟修復，另一方面推測銀行年末增加相關貸款核銷。
▍銀行電子支付總量小幅增長，移動支付增長明顯收斂。1）銀行電子支付總量小幅增長：2022年銀行共處理電子支付業(yè)務2,789.65億筆，金額3,110.13萬億元，同比分別+1.45%/+4.50%（2021年同比分別+16.90%/+9.75%）。2）移動支付增長明顯收斂：2022年銀行共處理移動支付業(yè)務1585.07億筆，金額499.62萬億元，同比分別+4.81%/-5.19%（2021年同比分別+22.73%/+21.94%），移動支付業(yè)務增長態(tài)勢明顯收斂反映2022年疫情對線下支付的影響較大。3）非銀行支付機構處理網絡支付業(yè)務金額下降：2022年非銀行支付機構處理網絡支付業(yè)務10,241.81億筆，金額227.87萬億元，同比分別-0.40%/-4.95%（2021年四季度同比分別+24.30%和20.67%）。
▍已披露年報情況看，上市銀行盈利穩(wěn)健，資產質量穩(wěn)中向好。截至3月26日，共有招商銀行、中信銀行、平安銀行、光大銀行、常熟銀行5家銀行披露2022年年報。1）營收增速回落：5家上市銀行2022年平均營業(yè)收入同比增速為+5.59%，較前三季度-1.70pcts，較2021年-4.99pcts，除凈息端受市場定價下行影響外，非息端推測受到金融市場大幅波動對財富管理、資產管理和投資業(yè)務的共同影響。2）盈利增速平穩(wěn)：5家上市銀行2022年平均歸母凈利潤同比增速為16.12%，較前三季度-0.36pct，較2021年-3.5pct，部分銀行撥備較厚對盈利形成支撐。3）資產質量穩(wěn)中向好：受部分房地產客戶風險暴露及局部地區(qū)疫情對零售貸款影響，相關銀行不良貸款率有所波動，但整體資產質量保持相對平穩(wěn)，多數(shù)銀行撥備覆蓋率穩(wěn)中有升。
▍風險因素：宏觀經濟增速大幅下行，銀行資產質量超預期惡化。
▍投資觀點：2022年支付業(yè)務統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全年在多重壓力下，我國支付體系運行平穩(wěn)，各項支付業(yè)務數(shù)據(jù)總體保持增長，隨著2023年疫情影響邊際減弱和宏觀經濟逐步修復，支付體系有望重回高景氣增長。板塊投資而言，近期銀行板塊回調主要歸因于銀行息差收窄及季報低預期可能，展望未來，兩會期間央行高層提及不盲目追求信貸高增長，銀行信貸行為或緩步從“任務模式”過渡到“商業(yè)模式”，資產端低價趨勢有望改善，同時負債端關注年內的存款利率調整機會。整體而言，板塊步入可積極配置區(qū)域，優(yōu)選具備長期商業(yè)模型價值的公司（招商銀行、平安銀行)，可從容布局高性價比品種(江蘇銀行、寧波銀行、成都銀行、杭州銀行）。
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