>> 申萬宏源-宏觀周報(bào)·第203期：先進(jìn)制造業(yè)會(huì)議地區(qū)分布的線索-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
屠強(qiáng),賈東旭,王勝 |
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主要內(nèi)容：
先進(jìn)制造業(yè)座談會(huì)的代表地區(qū)分布傳達(dá)出何種線索？全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)驗(yàn)證明，只有制造業(yè)高級(jí)化才能跨越“中等收入陷阱”，進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列，但近年來全球及國內(nèi)技術(shù)進(jìn)步明顯放緩，發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)既具有時(shí)代意義，當(dāng)下也具有緊迫性。因此，政策屢次強(qiáng)調(diào)“科技自立自強(qiáng)”，此前機(jī)構(gòu)改革也設(shè)立中央科技委員會(huì)以加強(qiáng)黨中央對(duì)科技工作的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，本次先進(jìn)制造業(yè)座談會(huì)再度傳達(dá)出發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、扭轉(zhuǎn)技術(shù)進(jìn)步放緩風(fēng)險(xiǎn)的決心。具體表現(xiàn)為三個(gè)方面：1）李強(qiáng)總理明確指出制造業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)根基所在、做強(qiáng)制造業(yè)的力度必須加大，從經(jīng)濟(jì)地位、時(shí)代背景、發(fā)展導(dǎo)向、配套政策四個(gè)方面?zhèn)鬟_(dá)出強(qiáng)化支持先進(jìn)制造業(yè)的信號(hào)。2）座談會(huì)的八個(gè)地區(qū)所在省市制造業(yè)規(guī)模接近全國一半，且結(jié)構(gòu)高度向高端制造業(yè)傾斜，主要包括計(jì)算機(jī)電子、儀器儀表、電氣機(jī)械、裝備制造等。3）廣東、江蘇、山東高端制造業(yè)規(guī)模較大，高端制造業(yè)規(guī)模接近全國“半壁江山”?？偨Y(jié)下來，若要跨越“中等收入陷阱”，跨入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體行列，制造業(yè)高級(jí)化是唯一選擇，但當(dāng)前全球技術(shù)進(jìn)步放緩、逆全球化、外部遏制加劇等外部風(fēng)險(xiǎn)上升背景下，只能“向內(nèi)尋力”，以“科技自立自強(qiáng)”破局，因而目前黨中央全面強(qiáng)化對(duì)科技工作的統(tǒng)籌，本次座談會(huì)也傳達(dá)出更大力度發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)的決心，預(yù)計(jì)2020年前制造業(yè)占比持續(xù)下滑的勢(shì)頭有望逐步扭轉(zhuǎn)，制造業(yè)高端化或成為未來十年產(chǎn)業(yè)政策核心，在此過程中能源安全政策亦將強(qiáng)化以“保駕護(hù)航”，防止能源供應(yīng)短缺對(duì)工業(yè)體系的沖擊，共同保障2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的穩(wěn)健達(dá)成。
財(cái)政《執(zhí)行報(bào)告》新增“財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”，正?；瘑?dòng)。3月20日，財(cái)政部發(fā)布《2022年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》。1）《報(bào)告》圍繞六大方面對(duì)2023年財(cái)政政策進(jìn)行展望，基本和《預(yù)算報(bào)告》表述一致。年初的財(cái)政政策操作實(shí)際在兩個(gè)方面持續(xù)貫徹，一是國常會(huì)完善稅費(fèi)政策，聚焦四項(xiàng)政策，每年減負(fù)規(guī)模4800億左右。二是財(cái)政支出速度明顯加快，1-2月一般公共預(yù)算支出增速回升。2）和《預(yù)算報(bào)告》不同的是，本次《報(bào)告》新增“財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”表述，指向“硬化預(yù)算約束”和“遏制地方政府隱性債務(wù)增量”兩大方面。針對(duì)財(cái)政紀(jì)律的表述，從“整飭財(cái)經(jīng)秩序”變更為“切實(shí)防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)”。實(shí)際上，《預(yù)算報(bào)告》針對(duì)今年財(cái)政政策的實(shí)施中，已經(jīng)充分體現(xiàn)出對(duì)于財(cái)政運(yùn)行中風(fēng)險(xiǎn)的警惕，“做到花錢要問效、無效要問責(zé)”。更直接的是，將財(cái)政可持續(xù)性放在突出位置，“要保障財(cái)政更可持續(xù)”。在3月16日《預(yù)算報(bào)告》的終稿發(fā)布版中，擴(kuò)充了改革發(fā)展工作的具體內(nèi)容，八條內(nèi)容中有四條都和財(cái)政可持續(xù)性相關(guān)，數(shù)量較去年翻倍。其中尤為需要關(guān)注的是“加強(qiáng)地方政府債務(wù)管理”，措辭明顯比2022年嚴(yán)厲，要求“阻斷新增隱性債務(wù)路徑”，“加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司綜合治理，逐步剝離政府融資功能”?？紤]到《報(bào)告》以及《預(yù)算報(bào)告》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)調(diào)，我們維持對(duì)今年基建投資較謹(jǐn)慎的判斷，尤其是關(guān)注下半年基建投資或回歸2018-2021年增長中樞的可能性。
高頻數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)：汽車銷售、工業(yè)生產(chǎn)改善。乘用車零售同比較上周回升28pct至10%，累計(jì)同比-18%，全國整車貨運(yùn)量回落。房地產(chǎn)市場：低基數(shù)下商品房成交回升，而三線城市回落明顯，無錫松綁限購。政府性基金與基建：新增專項(xiàng)債2102.1億，下周計(jì)劃發(fā)行1708.1億。工業(yè)生產(chǎn)與制造業(yè)投資：開工率繼續(xù)改善。通脹：豬肉、原油、蔬菜、鋼鐵價(jià)格下降，煤價(jià)持平，果價(jià)上升。貨幣政策與匯率：資金利率、美元下行，人民幣升值。
風(fēng)險(xiǎn)提示：穩(wěn)增長政策見效速度慢于預(yù)期，疫情形勢(shì)變化。
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