>> 安信國際-港股晨報-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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1.安信視點(diǎn)：恐慌情緒修復(fù)助力港股反彈
上周五，港股低開后一度沖高，隨后全天寬幅震蕩，三大顯著指數(shù)分化。截至收盤，恒生指數(shù)收跌0.67%，報19915.68點(diǎn)，周漲2.03%；恒生科技指數(shù)漲0.62%，報4224.85點(diǎn)，周漲6.16%；恒生國企指數(shù)跌0.61%，報6794.8點(diǎn)，周漲2.71%。全日市場成交額為1230.27億港元，南向資金凈買入達(dá)61.5億港元。上周全周，港股回購金額約7.4億港元，較前周9億港元略有降低。友邦保險1299.HK大額回購超6.6億港元，太古股份19.HK回購超3000萬港元，市場呈現(xiàn)觸底反彈格局。
個股來看，福萊特玻璃6865.HK繼續(xù)大漲6.93%。福萊特玻璃是光伏玻璃行業(yè)雙龍頭之一，市占率約24%。2022年底，預(yù)期公司光伏玻璃產(chǎn)能19400噸/天。2023年，預(yù)期公司新增5條光伏玻璃窯爐，2023年底產(chǎn)能25400噸/天。福萊特玻璃是行業(yè)龍頭，競爭實(shí)力強(qiáng)，地位穩(wěn)固，毛利率較二線企業(yè)高約10個百分點(diǎn)：產(chǎn)品技術(shù)能力強(qiáng)，雙玻等具溢價能力產(chǎn)品滲透率高，良率高；2020年以后快速擴(kuò)產(chǎn)，新建窯爐均為1000噸/天以上，規(guī)模效益高；主要原材料之一硅砂自給率高，降低采購成本。光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期明年需求進(jìn)一步提升，光伏玻璃需求預(yù)期有支撐，公司作為行業(yè)龍頭預(yù)期更為受益。2022Q1-3，公司收入112億RMB,同比提升77%,凈利潤15億RMB,同比減少12%。Q4公司經(jīng)營環(huán)境環(huán)比改善，預(yù)期2022年凈利潤21億元RMB。前估值對應(yīng)2023年P(guān)E15倍，有提升空間。投資人可以持續(xù)關(guān)注。
近期人民銀行降低存款準(zhǔn)備金率，但從過往經(jīng)驗(yàn)來看，這一操作更多對銀行資金面形成支撐，有助于穩(wěn)定市場信心。短期來看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能的放緩、市場風(fēng)險偏好的回落，使得權(quán)益市場處于震蕩期。不過無論是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的方向，還是政策的取向，或許都難以導(dǎo)致權(quán)益市場出現(xiàn)趨勢下跌。往后看，展望更長的時間，貨幣政策環(huán)境逐步回歸中性，但隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和實(shí)體部門預(yù)期的改善，居民增持風(fēng)險資產(chǎn)的行為將持續(xù)推進(jìn)，這一行為將對權(quán)益市場形成積極影響。
3月22日，美聯(lián)儲發(fā)布了2023年3月FOMC聲明，宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25bp至475-500bp。鮑威爾表示并不擔(dān)憂進(jìn)一步加息會加重銀行體系的負(fù)擔(dān)，目前美聯(lián)儲評估加息路徑所考慮的核心變量仍然是通脹?；谑袌鰧λネ说念A(yù)期越來越強(qiáng)烈，美聯(lián)儲繼續(xù)加息有望讓寬松的拐點(diǎn)更快到來，美元指數(shù)持續(xù)回落，預(yù)計短期港股市場繼續(xù)反彈。
分析師：韓致立
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