>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：關(guān)注冬季豬病的后續(xù)影響，集團場母豬產(chǎn)能或有一定損失-230326
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
方正證券 |
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推薦 |
作者： |
婁倩 |
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生豬養(yǎng)殖：
周觀點：短期產(chǎn)能充裕，豬價行情僵持為主，催動產(chǎn)能去化。短期來看，3-4月的生豬需求端有季節(jié)性小幅增加傾向，但供給端產(chǎn)能也較為充裕，4月下旬開始有二次育肥出欄壓力，因此供需兩端的邊際變化較小，短期行情僵持為主。因此我們判斷，由于自去年底豬價至今豬價持續(xù)維持在成本線以下，疊加未來短期豬價持續(xù)低迷，或催動產(chǎn)能進一步去化。
關(guān)注冬季豬病的后續(xù)影響，集團場母豬產(chǎn)能或有一定損失，產(chǎn)能被動去化。綜合市場信息，我們認為春節(jié)前后的生豬疫病情況同比去年或更嚴重一些，受影響的區(qū)域主要集中在北方的河北、山東、山西、河南等。經(jīng)了解，本次疫病尤其對集團場的母豬產(chǎn)能造成了一定影響，或有造成一定損失。我們認為，由于此次豬病影響母豬產(chǎn)能，其影響在短期內(nèi)無法體現(xiàn)，因此我們需要關(guān)注冬季豬病在6-10月后產(chǎn)能造成的邊際影響，以及關(guān)注豬病近期的影響變化情況。
禽養(yǎng)殖：
周觀點：從毛雞供給來看，未來肉雞市場供需偏緊格局有望緩解，價格或高位震蕩調(diào)整。從前期在產(chǎn)父母代推算，后期雞苗出苗量呈現(xiàn)增量趨勢，或?qū)﹄u苗價格上行呈現(xiàn)抑制，但由于毛雞價格較好支撐，短期價格或呈現(xiàn)高位震蕩向下。
種植板塊：
玉米價格階段調(diào)整，糖價震蕩走強。在玉米新糧銷售尾聲，價格支撐心理偏強；稻谷及進口玉米具有價格優(yōu)勢和充足的供應(yīng)能力；外盤無利多指引，非瘟疫病對短期飼料需求產(chǎn)生干擾，使得玉米價格出現(xiàn)階段調(diào)整。全球大豆豐產(chǎn)，價格低于上年，國家糧油信息中心預(yù)計2022/23年度我國大豆進口量增加至9500萬噸，上周進口大豆價格下降，疊加人民幣小幅升值，我國進口大豆成本明顯下降。內(nèi)外利空交匯，豆粕有望繼續(xù)偏弱運行。短期內(nèi)國內(nèi)外糖市或仍處偏緊張的局面當中，糖價振蕩走強的可能性依然存在，但也要防范市場價格持續(xù)走高后帶來的回調(diào)壓力。中長期看，4—5月份巴西糖廠全力開工后，全球糖市偏緊張的狀態(tài)將逐步得到緩解，并轉(zhuǎn)向相對寬松的狀態(tài)。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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