>> 華安證券-輕工制造行業(yè)1-2月出口數(shù)據(jù)跟蹤：可選承壓，等待底部配置機(jī)會(huì)-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
大?。?/td>
| 983KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
馬遠(yuǎn)方 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
海運(yùn)及匯率概覽。1、2月海運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)下行，人民幣先升值后貶值。根據(jù)wind，1月以來CCFI指數(shù)持續(xù)下行，截至3月24日，CCFI綜合、美西、美東、歐洲航線指數(shù)分別較上月同期環(huán)比下降9.3%/9.1%/4.2%/11.2%。1月人民幣整體小幅走強(qiáng)，2月走勢(shì)較弱，截至3月24日，美元兌人民幣中間價(jià)6.84元，環(huán)比-0.8%，同比+7.4%。海運(yùn)運(yùn)價(jià)回落+人民幣區(qū)間小幅震蕩。
輕工可選消費(fèi)1、2月出口情況：短期承壓、等待復(fù)蘇拐點(diǎn)。
1-2月家具及其零件出口額分別62.98/29.63億美元。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),1、2月家具及其零件單月出口額分別62.98/29.63億美元，同比分別下滑13.2%/25.2%，環(huán)比分別下降9.62%/52.95%；1-2月累計(jì)出口額92.60億美元，同比下滑17.47%。
辦公椅：海外需求收縮，1、2月單月同比分別下滑16.9%/7.8%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月辦公椅出口額分別為3.04/1.56億美元，同比分別下滑16.9%/7.8%，環(huán)比分別下降5.48%/48.57%；1-2月累計(jì)出口額4.60億美元，同比下滑14.05%。
沙發(fā)：木框架沙發(fā)1、2月出口額同比下滑30.0%/38.4%，金屬框架沙發(fā)出口額同比下滑15.6%/34.2%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),1、2月木框架沙發(fā)出口額分別6.09/2.95億美元，出口額同比-30.0%/-38.4%，環(huán)比-1.36%/-51.56%；金屬框架沙發(fā)出口額8.33/3.65億美元，同比15.6%/-34.2%，環(huán)比+7.00%/-56.18%。1-2月木框架、金屬框架沙發(fā)累計(jì)出口額分別為9.04/11.98億美元，同比-32.96%/ -22.27%。
床墊：1、2月彈簧床墊出口額同比下滑14.1%/1.9%，海綿床墊出口額同比下滑13.8%/8.7%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月彈簧床墊出口額0.71/ 0.41億美元，同比-14.1%/-1.9%，環(huán)比-8.60%/-42.78%；海綿床墊出口額0.58/0.38億美元，同比-13.8%/-8.7%，環(huán)比-0.40%/-35.0%。1-2月彈簧床墊、海綿床墊累計(jì)出口額分別1.12/0.96億美元，同比分別-10.01%/-11.88%。
PVC地板：1、2月出口額同比分別下滑30.1%/47.0%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月PVC地板出口額分別4.47/2.24億美元，同比分別下滑30.1%/47.0%，環(huán)比分別-2.80%/ -49.89%；1-2月累計(jì)出口額6.71億美元，同比下降36.82%。
保溫杯壺：1、2月出口額同比分別+17.7%/-8.9%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月不銹鋼真空保溫器皿出口額分別1.70/0.68億美元，同比分別+17.7%/-8.9%，環(huán)比分別+14.60%/ -60.15%；1-2月累計(jì)出口額2.38億美元，同比增長8.69%。
日用瓷：1、2月出口額同比分別下滑2.1%/ 21.2%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月日用瓷出口額分別為7.21/ 3.42億美元，同比分別下滑2.1%/21.2%，環(huán)比分別下滑10.04%/ 52.57%；1-2月累計(jì)出口額10.63億美元，同比下降9.16%。
紡織服裝板塊1、2月出口情況：紡織紗線、織物及制品1-2月累計(jì)同比-22.54%。
紡織紗線、織物及制品：1、2月出口額同比分別下滑26.4%/ 14.6%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，紡織紗線、織物及制品1、2月出口額分別為122.17/69.47億美元，同比分別-26.4%/ -14.6%，環(huán)比分別11.04%/-43.13%；1-2月累計(jì)出口額191.65億美元，同比-22.54%。
服裝及衣著附件：1、2月出口額同比分別下降10.6%/21.8%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，服裝及衣著附件1、2月出口額分別為141.27/75.51億美元，同比分別-10.6%/-21.8%，環(huán)比分別-1.17%/-46.55%；1-2月累計(jì)出口額216.78億美元，同比-14.86%。
鞋類：1、2月出口額同比分別+9.2%/-16.6%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月鞋類出口額分別為31.13/12.87億美元，同比+9.2%/-16.6%，環(huán)比+5.10%/-58.66%；1-2月累計(jì)出口額44.00億美元，同比+0.15%。
精紡面料：1、2月出口額同比分別下滑13.0%/ 0.4%。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1、2月精紡面料月度出口額分別為0.17/0.10億美元，同比分別13.0%/-0.4%，環(huán)比分別-20.56%/-37.23%；1-2月累計(jì)出口額0.27億美元，同比-8.54%。
投資建議。輕工可選消費(fèi)板塊：海外去庫存尾聲，等待復(fù)蘇拐點(diǎn)。21H2伴隨海運(yùn)效率及成本恢復(fù)、疫情后海外需求回暖，出口多數(shù)品類周期性訂單增長，截至23Q1，海外庫存多數(shù)消化至低位，但全球流動(dòng)性收緊、通脹壓力加大，尤其可選消費(fèi)品新增訂單短期承壓，等待全面復(fù)蘇拐點(diǎn)。建議關(guān)注綁定核心客戶的【盈趣科技】、出口等待復(fù)蘇、內(nèi)銷成長空間大的塑料制品領(lǐng)軍企業(yè)【家聯(lián)科技】、綁定優(yōu)質(zhì)高增長大客戶的【嘉益股份】，以及電動(dòng)助力車長期向好、海外需求有望帶來逐季復(fù)蘇的【久祺股份】。
紡織服裝板塊：下游需求相對(duì)穩(wěn)健，出口景氣度分化，看好高端品類持續(xù)提升國際競(jìng)爭力。紡織服裝下游需求相對(duì)穩(wěn)健，面對(duì)疫后供應(yīng)鏈復(fù)蘇、海運(yùn)費(fèi)下降、人民幣貶值等因素，紡織服裝出口相對(duì)具備復(fù)蘇機(jī)會(huì)。但由于海外通脹導(dǎo)致的需求疲軟以及制造業(yè)轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)整體仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。我們認(rèn)為中高端消費(fèi)人群受到通脹影響較小，國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，相應(yīng)細(xì)分賽道受益于高端品類份額提升。推薦【同益中】【南山智尚】；建議關(guān)注【華利集團(tuán)】、【偉星股份】。
風(fēng)險(xiǎn)提示
全球高通脹與流動(dòng)性收緊、貿(mào)易政策惡化、原材料價(jià)格上漲
|
|
