久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司發(fā)布了2022年年度報(bào)告，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入111.85億元，同比增長94.51%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤47.36億元，同比增長134.28%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤45.14億元，同比增長132.03%。業(yè)績基本符合預(yù)期。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　業(yè)績端：二價(jià)HPV疫苗持續(xù)增長，業(yè)績大幅提升。2022年公司疫苗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.93億元，同比增長152.55%，毛利率為93.89%（+1.34pcts），主要原因是公司的二價(jià)HPV疫苗自2020年5月上市以來，產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，2022年內(nèi)批簽發(fā)近3000萬支，醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)際采購量超2500萬劑。公司戊肝疫苗醫(yī)療機(jī)構(gòu)合計(jì)采購量25.84萬劑，同比增長84.80%，增長同樣明顯。海外方面，公司二價(jià)HPV疫苗獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國和剛果（金）的上市許可，進(jìn)一步開拓了國際市場。此外，檢測試劑市場需求旺盛，公司相關(guān)檢測試劑及原料的收入26.74億元，同比增長14.31%。
　　經(jīng)營端：股權(quán)激勵(lì)激發(fā)動(dòng)能，設(shè)定未來三年增長目標(biāo)。公司3月9日發(fā)布2023年員工持股計(jì)劃，向公司董事，高級(jí)管理人員及核心骨干員工授出86.54萬份股票期權(quán)（占3月9日股本總額的0.095%）。股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)直接綁定公司未來三年業(yè)績：以2021年?duì)I收為基數(shù)，2023/2024/2025營收增速不低于144%/195%/242%或以2021年歸母凈利潤為基數(shù)，2023/2024/2025歸母凈利潤增速不低于176%/247%/304%，即2023-2025歸母凈利潤同比增長不低于18%/26%/16%，三年復(fù)合增速約為20%。我們認(rèn)為此次股權(quán)激勵(lì)綁定核心員工利益可充分激發(fā)內(nèi)部活力且業(yè)績考核目標(biāo)明確，彰顯未來發(fā)展信心。
　　盈利預(yù)測與投資建議：鑒于公司的卓越的產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)健的經(jīng)營能力，我們預(yù)計(jì)公司23-24年公司營收136.06/172.11億，歸母凈利潤56.96/69.54億，EPS為6.29/7.67元，新增對(duì)2025年業(yè)績預(yù)測，收入203.24億，歸母凈利潤84.75億，EPS為9.35元，鑒于公司當(dāng)前估值水平僅為19倍，仍處于行業(yè)底部，我們維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：HPV產(chǎn)能挖掘不及預(yù)期，IVD產(chǎn)能提升不及預(yù)期。