>> 國泰君安-傳播文化行業(yè)：期待已久的技術創(chuàng)新有望重塑傳媒行業(yè)的生態(tài)結構，“跑贏大市”-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
大?。?/td>
| 1236KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林榮葉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
GICS分類的傳媒及娛樂板塊的估值在利好因素的推動下強勁反彈，過去兩周的板塊市值加權平均股價表現(xiàn)位居榜首，漲幅達到10.2%。我們認為，傳媒及娛樂板塊的估值主要受AIGC技術革新的利好消息以及游戲行業(yè)復蘇預期強化的推動。從子賽道來看，傳媒及娛樂板塊的漲幅主要來自互動媒體和服務，其賽道的市值加權平均漲幅為10.9%。除了有線和衛(wèi)星電視以及廣播子行業(yè)外，其他子行業(yè)的表現(xiàn)與整體市場表現(xiàn)相當。
AIGC技術在短時間內迅速迭代，新一代ChatGPT不僅在準確性上有顯著提高，還可以直接協(xié)助許多專業(yè)領域的內容分析和創(chuàng)作。頂級的科技巨頭都在部署各自的AIGC發(fā)展戰(zhàn)略，預計競爭將進一步推動技術的迭代速度。除了GPT-4外，Stable Diffusion和Midjourney等AI繪畫工具以及Runway等AI視頻工具也在持續(xù)取得突破。游戲和影視行業(yè)是當前AIGC技術能迅速落實應用的典型領域。
AIGC技術可能將對影視制作進行重塑。隨著視覺效果在PGC制作中的重要性不斷提高，相關勞動力成本也在增加。受惠于AIGC技術加速迭代，人工智能有潛力取代視覺效果階段中一些勞動密集型流程以實現(xiàn)降本增效。此外，AIGC的應用可能直接革新中國動畫電影的內容制作，行業(yè)相關公司預計將從行業(yè)的發(fā)展中受益。對于制作規(guī)模較小的PUGC和UGC內容而言，從利用ChatGPT的能力寫腳本到使用AI視頻工具一鍵生成，如今已經涌現(xiàn)出一批新工具可以為創(chuàng)作者所用。我們認為，在中國影視行業(yè)具領先地位的中國儒意（00136 HK）和貓眼娛樂（01896 HK）將受益于當前技術和行業(yè)的發(fā)展。
|
|
