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核心觀點
　　1）證券：央行降準疊加美聯(lián)儲加息接近尾聲，下半年證券板塊經(jīng)營和交易環(huán)境均有望邊際改善，建議待年報業(yè)績利空出盡逐步加倉；2）保險：1月份險企資產(chǎn)端提升權(quán)益及基金配置比例，看好后市投資收益回暖的邊際貢獻；3）港交所：香港市場有所回暖，特?？萍脊旧鲜袡C制正式推出，期待市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
　　摘要
　　證券：投資者情緒升溫，市場風險偏好緩步推升，有望帶動證券板塊估值與業(yè)績雙升。自央行降準釋放寬松信號以來疊加美聯(lián)儲3月議息會議釋放加息接近尾聲信號以來，A股市場投資者情緒有所升溫，證券行業(yè)交易環(huán)境持續(xù)向好；2022年年報業(yè)績落地將近，券商去年業(yè)績受市場環(huán)境影響波動較大，但估值已充分反映，待業(yè)績利空出盡，展望后市尤其下半年，券商經(jīng)營環(huán)境邊際改善，板塊有望迎來戴維斯雙擊。
　　保險：銀保監(jiān)會發(fā)布2023年1月保險業(yè)經(jīng)營情況。人身險方面，壽險保費增速較為穩(wěn)健，健康險保費同比減少，保障型產(chǎn)品需求復蘇仍需觀察。資產(chǎn)端來看，保險業(yè)在1月提升了對股票和證券投資基金的配置比例。截至2023年1月末，保險業(yè)資金運用余額達25.54萬億元，較2022年末+1.96%，其中銀行存款、債券、股票和證券投資基金分別較2022年末+0.18%、+1.42%、+7.22%，占比分別為11.12%、40.71%、13.36%。
　　港交所：香港市場有所回暖，特專科技公司上市機制正式推出，期待市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化。繼3月初香港市場下探之后，上周港股整體有所回升。3月20日~3月25日一周，恒生指數(shù)+2.03%，3月以來+0.66%，抹平了3月初的跌幅，跑贏MSCIWorldIndex的0.91%；恒生科技指數(shù)+6.16%，3月以來+7.64%。資產(chǎn)端，截至3月24日港股整體市值為36.49萬億港元，較2月底+1.91%；資金端，3月以來港股交投活躍度復蘇趨勢延續(xù)，ADT為1193.72億港元，環(huán)比+0.95%；其中南向資金ADT環(huán)比+6.51%，占比15.36%。Q1以來，ADT環(huán)比Q4平均的1270.75億港元+0.24%。衍生品成交量表現(xiàn)有所分化，期貨ADV56萬張，環(huán)比-2.91%，同比-24.65%；期權(quán)ADV85萬張，環(huán)比+11.92%，同比-5.34%。
　　風險提示：宏觀經(jīng)濟劇烈波動，資本市場成交活躍度低迷，政策發(fā)生重大變化。