>> 萬聯(lián)證券-建筑材料行業(yè)周觀點：玻璃延續(xù)弱復蘇，水泥價格短期回落-230328
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 1889KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
潘云嬌 |
| 行業(yè)名稱： |
水泥 |
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行業(yè)核心觀點：
?。?）消費建材：需求端，房地產(chǎn)行業(yè)銷售穩(wěn)步修復中，原材料價格回落，成本端改善，消費建材基本面有望持續(xù)向上，建議積極關注；（2）玻璃：浮法玻璃基本面仍處于底部，1-2月地產(chǎn)竣工端增速轉正，隨著竣工端持續(xù)修復下浮法玻璃有望實現(xiàn)困境反轉；（3）水泥：經(jīng)濟持續(xù)修復，基建開工向好，水泥開工負荷率持續(xù)改善，建議持續(xù)關注。
投資要點：
上周行情回顧：上周，申萬一級行業(yè)建筑材料指數(shù)上漲0.69%至6268.70點，滬深300指數(shù)上漲1.72%至4027.05點，板塊表現(xiàn)稍弱于大市。2023年以來，建筑材料行業(yè)上漲3.10%，滬深300指數(shù)上漲3.58%，板塊表現(xiàn)弱于大市。
水泥：（1）價格：2023年3月24日當周，全國水泥(P.O42.5散裝)價格為388.67元/噸，較上周下降0.32%，同比下降18.53%；全國熟料出廠價格為347.5元/噸，與上周持平，同比下降29.08%；水泥煤炭價差為251.57元/噸，較上周上漲1.45%，同比下降20.54%。（2）產(chǎn)量：2023年1月，全國水泥產(chǎn)量為9927.5萬噸，環(huán)比下降41.06%%，同比-0.39%。2023年2月，全國水泥產(chǎn)量為9927.5萬噸，與上月持平，同比-0.39%。（3）開工負荷：2023年3月20日當周，全國水泥開工負荷為53.54%，較上周下降1.16個pct，同比上升9.68個pct。
玻璃：（1）浮法玻璃：2023年3月24日當周，5mm浮法玻璃日度均價為1790.47元/噸，較上周上升1.26%，同比下降13.92%。（2）光伏玻璃：2023年3月24日當周，光伏玻璃(3.2mm鍍膜)日度出廠均價為25.5元/平方米，與上周持平，同比下降1.92%；光伏玻璃(3.2mm原片)日度出廠均價為17.5元/平方米，與上周持平，同比下降2.78%；光伏玻璃(3.2mm)鍍膜-原片價差為8.0元/平方米，與上周持平。
玻纖：2023年3月24日當周，全國纏繞直接紗2400tex、SMC合股紗2400tex、電子紗（G75）玻纖價格基本與上周持平。
消費建材：2023年3月24日當周，Brent原油期貨價格為74.99美元/桶（+2.77%）；WTI原油期貨價格為69.26美元/桶（+3.78%）；瀝青期貨價格為3573元/噸（-1.27%）；PP-R價格為8950元/噸（+0.56%）；PVC期貨價格為6065元/噸（-0.95%）。
重點公司動態(tài)：中國巨石、寧夏建材、天川股份、祁連山、北新建材、北京利爾、海螺新材發(fā)布業(yè)績消息，中國巨石、祁連山和海螺新材2022年營業(yè)收入同比增加，其余公司營業(yè)收入同比下降。
風險因素：地產(chǎn)和基建投資需求不及預期、原材料價格大幅波動等等。
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