>> 華鑫證券-金融衍生品策略日報-230329
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
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| 510KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝玉磊 |
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▌策略觀點
本周二，A股三大指數(shù)震蕩走低。截至收盤，滬指跌0.19%，深成指跌0.72%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.20%，科創(chuàng)50跌1.78%，滬深300跌0.32%，上證50跌0.03%。上漲家數(shù)為1393家，低于前一交易日1981家，低于此前一周均值2715家。漲停家數(shù)為33家，低于前一交易日43家，高于此前一周均值31家。下跌家數(shù)為3583家，高于前一交易日2990家，高于此前一周均值2208家。跌停家數(shù)為11家，高于前一交易日10家，高于此前一周均值9家。北向資金凈流入3.54億元，前一交易日為凈流出6.94億元，上周均值為凈流入21.90億元。成交額為10047億元，前一交易日為11406億元，上周均值為10013億元。A股小幅調(diào)整，目前上證指數(shù)依然處于弱勢震蕩的節(jié)奏中，未選明方向。與此同時創(chuàng)業(yè)板市場正處于短周期的上行通道中，兩市成交連續(xù)數(shù)日站上萬億之上，市場內(nèi)投資者情緒得以修復(fù)，不過值得注意，目前AI賽道方向交易集中度過高，已經(jīng)出現(xiàn)分化，畢竟年內(nèi)能落地到營收擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)鏈還是比較少的，后續(xù)當(dāng)注意追漲風(fēng)險。市場整體而言，我們依舊保持此前觀點，穩(wěn)步向好，分歧是一次新的上車機(jī)會，長周期面對波動當(dāng)保持定力。美國經(jīng)濟(jì)很難在高利率環(huán)境下保持?jǐn)U張，高利率環(huán)境下經(jīng)濟(jì)若衰退預(yù)期終將會變成現(xiàn)實，而美國銀行業(yè)危機(jī)只是高利率環(huán)境下一個危機(jī)縮影，那么對于海外資金而言，中國市場依然是全球最具備有吸引力的市場，海外增量資金依然是驅(qū)動23年A股持續(xù)上漲的源動力之一。此外A股盈利底部區(qū)域也逐漸清晰，23年二、三兩季度高概率將迎來盈利上行周期，因此基于此判斷，23年A股趨勢行情依然值得期待。
▌股指期貨交易策略
觀點：期貨升水走高，市場或企穩(wěn)回升
?。?）3月28日，IF、IH、IC合約持倉量分別為19.66萬手、12.44萬手、27.47萬手，日環(huán)比變動為-3.05%、-1.77%和-0.12%；
（2）3月28日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價差為9.89點、5.46點、7.88點，較上一交易日變化3.36點、1.68和23.28點。
操作建議：IF2304以逢低買入為主，支撐位3995點
▌期權(quán)交易策略
觀點：隱含波動率下降，指數(shù)窄幅波動
（1）3月28日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉量）分別為0.9、1.06、1.11、0.96，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅下降；
?。?）3月28日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率分別為14.4%、15.7%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動率小幅下降。
操作建議：激進(jìn)型策略：暫無；穩(wěn)健型策略：暫無；套保對沖策略：暫無。
▌風(fēng)險提示
1市場系統(tǒng)性風(fēng)險；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險因子。
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