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▌策略觀點(diǎn)
　　上周五，A股三大指數(shù)走勢(shì)分化。截至收盤(pán)，滬指漲0.73%，深成指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%，科創(chuàng)50漲2.35%，滬深300漲0.50%，上證50漲0.22%。上漲家數(shù)為3212家，高于前一交易日679家，高于此前一周均值1879家。漲停家數(shù)為33家，高于前一交易日17家，高于此前一周均值29家。下跌家數(shù)為1689家，低于前一交易日4346家，低于此前一周均值3069家。跌停家數(shù)為3家，低于前一交易日13家，平于此前一周均值3家。北向資金凈流入71.83億元，前一交易日為凈流入7.87億元，上周均值為凈流出21.20億元。成交額為9734億元，前一交易日為8454億元，上周均值為8340億元。上周五A股大幅反彈，再度驗(yàn)證了我們對(duì)于近期市場(chǎng)的判斷，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)事件開(kāi)始逐步落地，預(yù)期假設(shè)并不能成立時(shí)，A股將迎來(lái)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)反彈。雖然上周五的反彈以沖高回落收尾，但在風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)初期階段，面對(duì)指數(shù)大幅反彈，臨近重要阻力位后，場(chǎng)內(nèi)的資金通常會(huì)出現(xiàn)短暫分歧，無(wú)需多慮。從周末來(lái)看，超預(yù)期降準(zhǔn)定調(diào)寬松的資金面環(huán)境，此外外部風(fēng)險(xiǎn)事件場(chǎng)內(nèi)投資者預(yù)期較為充分，目前風(fēng)險(xiǎn)事件又進(jìn)入緩和階段，因此在經(jīng)濟(jì)和A股盈利周期處于觸底回升的階段，指數(shù)不具備有深度調(diào)整空間，面對(duì)指數(shù)短期的波動(dòng)，我們依舊是建議投資者保持定力。
　　▌股指期貨交易策略
　　觀點(diǎn)：海外風(fēng)險(xiǎn)不確定，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎
　?。?）3月17日，IF、IH、IC合約持倉(cāng)量分別為21.11萬(wàn)手、13.52萬(wàn)手、27.96萬(wàn)手，日環(huán)比變動(dòng)為-1.15%、6.83%和-5.12%；
　?。?）3月17日，IF、IH、IC當(dāng)月合約與現(xiàn)貨價(jià)差為15.78點(diǎn)、17.01點(diǎn)、17.02點(diǎn)，較上一交易日變化13.93點(diǎn)、15.23和2.85點(diǎn)。
　　操作建議：IF2304以逢高賣出為主，阻力位3990點(diǎn)
　　▌期權(quán)交易策略
　　觀點(diǎn)：PCR值回升，短期指數(shù)或維持弱勢(shì)
　?。?）3月17日，50ETF期權(quán)、華泰300ETF期權(quán)、嘉實(shí)300ETF期權(quán)、300股指期權(quán)PCR（持倉(cāng)量）分別為0.72、0.9、0.95、1.02，其中50ETF和300ETF期權(quán)PCR值小幅回升；
　?。?）3月17日，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率分別為15.9%、17.0%，300ETF期權(quán)和50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降。
　　操作建議：激進(jìn)型策略：賣出300ETF購(gòu)3月4000；穩(wěn)健型策略：暫無(wú)；套保對(duì)沖策略：暫無(wú)。
　　 ▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2短期恐慌情緒持續(xù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)因子。