久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

節(jié)能節(jié)水+光伏+氫能多輪驅(qū)動(dòng)，共助業(yè)績(jī)跨越周期。公司作為節(jié)能節(jié)水設(shè)備龍頭，2015年切入多晶硅還原爐領(lǐng)域，21年重點(diǎn)進(jìn)軍光伏制造領(lǐng)域，23年3月氫能電解槽產(chǎn)線將建成投產(chǎn)；20-21年歸母凈利1.37/3.10億元，22年預(yù)計(jì)為9.5-10.5億元，同比+206.32-238.57%。
　　節(jié)能節(jié)水細(xì)分領(lǐng)域龍頭，冷卻業(yè)務(wù)訂單高增煥發(fā)新春。能源化工等高能耗企業(yè)節(jié)水戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，疊加23年火電項(xiàng)目重啟，工業(yè)節(jié)水市場(chǎng)迎來(lái)快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)冷卻業(yè)務(wù)訂單高增。公司溴冷機(jī)、換熱器和空冷器等產(chǎn)品市占率位居前列，將充分受益冷卻市場(chǎng)訂單快速增長(zhǎng)。
　　以多晶硅還原爐為切入，延伸進(jìn)入硅片及組件環(huán)節(jié)。公司還原爐單爐產(chǎn)能等關(guān)鍵指標(biāo)優(yōu)勢(shì)明顯，已供貨大全等頭部硅料廠，營(yíng)收增長(zhǎng)迅速；高純石英砂供應(yīng)短缺帶來(lái)高品質(zhì)硅片產(chǎn)量不及預(yù)期，公司提前鎖砂量可滿足23年滿產(chǎn)需求，將充分受益硅片盈利超預(yù)期紅利；根據(jù)公司產(chǎn)能爬坡情況，預(yù)計(jì)22-24年硅片出貨13/35/65GW，假設(shè)硅片單瓦售價(jià)為0.81/0.64/0.56元，硅片業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收105/223/366億元；組件方面，公司包頭高效光伏組件項(xiàng)目推進(jìn)迅速。
　　率先布局綠氫電解槽，尋找業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)。氫能電解槽市場(chǎng)需求旺盛，公司電解槽采用高電流密度設(shè)計(jì)，單槽制備量達(dá)到1000Nm3/h以上，純度達(dá)到99.9999%以上，產(chǎn)品性能優(yōu)良。公司電解槽年產(chǎn)能100臺(tái)產(chǎn)線投產(chǎn)后，將充分受益電解槽市場(chǎng)紅利。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)22-24年歸母凈利潤(rùn)10.35/19.89/25.94億元，給予23年20 xPE，合理價(jià)值21.2元/股，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。政策及需求不及預(yù)期；硅料產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；硅片、組件產(chǎn)能投建不及預(yù)期；硅片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致價(jià)格下滑。