>> 西部證券-騰訊控股(0700.HK)跟蹤點評：微信生態(tài)繁榮發(fā)展，多元變現(xiàn)能力增強，深度釋放平臺價值-230329
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
大小： |
277KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李艷麗 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：微信公開課PRO活動3月28日召開，活動中發(fā)布了視頻號、微信支付、小程序、搜一搜、企業(yè)微信在2022年的經(jīng)營情況。
視頻號生態(tài)日益繁榮，將推出付費訂閱功能增強多元化變現(xiàn)能力。上線三年，視頻號平臺活躍作者數(shù)量增加2倍，使用時長增加3倍，萬粉作者的數(shù)量增加了4倍。2022年平臺商業(yè)化成果初步顯現(xiàn)，視頻號直播帶貨銷售額增長800%，累計有收入的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長2.64倍。未來，視頻號將推出創(chuàng)作者分成計劃，增強多元變現(xiàn)能力，優(yōu)質內容創(chuàng)作者可獲得1）原創(chuàng)權益分成、2）廣告收入、3）用戶付費收入。
小程序交易生態(tài)活躍度穩(wěn)步提升，搜一搜順利占據(jù)用戶心智，深度釋放平臺價值。微信生態(tài)的兩大連接器小程序和搜一搜在2022年均實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。2022年，小程序月均使用天數(shù)同比增長24%，使用時長同比增長2倍，整體交易規(guī)模同比增長超40%，活躍的交易生態(tài)推動了平臺商業(yè)價值提升，2022年小程序來自廣告的打開次數(shù)增長53%，非游戲小程序流量主數(shù)量增長23%。搜一搜MAU突破8億，搜索量同比增長54%。在搜一搜帶動下，微信生態(tài)的協(xié)同效應持續(xù)增強，2022年公眾號粉絲貢獻同比增長27%，小程序日活用戶貢獻同比增長20%，視頻號新增粉絲量較去年增長120%。
企業(yè)微信賦能B端用戶私域運營，相關成交GMV規(guī)模突破千億。超過1200萬家真實企業(yè)及組織使用企業(yè)微信服務用戶，每日服務用戶數(shù)達5億，通過企業(yè)微信運營私域的成交規(guī)模已超過1000億元。視頻號成為企業(yè)微信觸達客戶的新鏈路，22年使用微信客服連接視頻號的活躍企業(yè)數(shù)量增加了17倍。
盈利預測與投資建議：隨著微信能力的持續(xù)完善，廣告及金融科技業(yè)務將受益于平臺協(xié)同效應，提升盈利水平，預計23/24/25年歸母凈利潤（Non-IFRS）1396/1659/1899億元，同比+21%/+19%/+15%，維持“買入”評級。
風險提示：政策監(jiān)管風險，宏觀經(jīng)濟風險，視頻號商業(yè)化不達預期。
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