久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　公司營收平穩(wěn)，業(yè)績顯著增長。2022年，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入690.62億元，同比增加5.52%；利潤總額82.57億元，同比增加31.79%；歸屬于母公司凈利潤70.10億元，同比增加42.83%；每股收益2.83元，同比增加35.41%。業(yè)績增長主因焦煤價(jià)格上漲，煤炭板塊毛利率提升8.3個(gè)百分點(diǎn)。
　　煤炭板塊量價(jià)齊升，精煤產(chǎn)率提升。2022年，商品煤產(chǎn)量2290.28萬噸，同比增加32.73萬噸。商品煤銷售均價(jià)1159.9元/噸，同比增長43.9%。原煤質(zhì)量改善，精煤占比提升。全年入洗煤灰分38.7%，同比下降1.35個(gè)百分點(diǎn)，精煤產(chǎn)率50.2%，同比提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。2023年，公司預(yù)期實(shí)現(xiàn)商品煤產(chǎn)量2330萬噸。
　　化工板塊承壓，毛利率顯著下降。2022年，生產(chǎn)焦炭368.92萬噸，同比減少40.72萬噸；焦炭平均售價(jià)2900.82元/噸（不含稅），同比增加255.10元/噸；生產(chǎn)甲醇37.65萬噸，同比增加3.38萬噸；甲醇平均銷售價(jià)格2330.21元/噸（不含稅），同比增加70.88元/噸。由于成本端煤價(jià)較高，化工板塊毛利率下降10.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　依托現(xiàn)有焦化產(chǎn)業(yè)，向高端新材料延伸?；诋?dāng)前煤焦生產(chǎn)一體化優(yōu)勢，公司啟動(dòng)新型煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈工程，充分發(fā)揮煤種優(yōu)勢，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，規(guī)劃在安徽（淮北）新型煤化工合成材料基地建設(shè)百萬噸級(jí)碳基新材料項(xiàng)目。2022年，年產(chǎn)50萬噸甲醇項(xiàng)目順利投產(chǎn)，年產(chǎn)60萬噸無水乙醇、10萬噸DMC和馳放氣制備高純氫等一批項(xiàng)目陸續(xù)開工建設(shè)，公司向高端化、多元化、低碳化發(fā)展邁出堅(jiān)實(shí)步伐。
　　現(xiàn)金分紅維持高位，股息率顯著提升。2022年，根據(jù)利潤分配預(yù)案，分紅金額為26.05億元，同比增長50.0%；每股股利1.05元，對(duì)應(yīng)3月28日收盤價(jià)，股息率為8.1%。
　　投資建議：上調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2023-2024年歸母凈利潤72/74/76億元，同比增速為2.0/4.1/2.6%；攤薄EPS=2.88/3.00/3.08元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE=4.5/4.3/4.2x。2023年，公司提出歸母凈利潤70.77億元的目標(biāo)，彰顯公司信心?？紤]公司煤焦化一體以及新建乙醇項(xiàng)目，積極發(fā)展新材料，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭需求下降、新能源替代煤電、安全生產(chǎn)事故影響、公司在建產(chǎn)能不及預(yù)期。