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公司發(fā)布2022年年報(bào)，業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收149.33億元，同比增長(zhǎng)56.05%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.84億元，同比增長(zhǎng)42.13%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)10.37億元，同比增長(zhǎng)26.24%。2022年，在芯片短缺、地緣政治沖突等因素影響下全球車(chē)市飽受沖擊，公司憑借在智能座艙和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和訂單連續(xù)創(chuàng)新高，彰顯競(jìng)爭(zhēng)力。我們維持公司盈利預(yù)期，新增2025年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)15.86/22.13/30.33億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為2.86/3.99/5.46元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為38.3/27.4/20.0倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　駕駛、座艙、網(wǎng)聯(lián)齊發(fā)力，收入維持高增長(zhǎng)，毛利率小幅承壓
　　分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，2022年公司智能座艙、智能駕駛、網(wǎng)聯(lián)服務(wù)及其他分別實(shí)現(xiàn)收入117.55/25.71/6.06億元，同比增長(zhǎng)47.97%、83.07%、174.94%，三大業(yè)務(wù)推進(jìn)順利助力收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。原材料漲價(jià)等多重因素影響下毛利率承壓，公司2022年第四季度實(shí)現(xiàn)毛利率21.57%，同比下降3.20pct；2022年全年實(shí)現(xiàn)毛利率23.03%，同比下降1.57pct。費(fèi)用端，2022年公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.57%、2.59%、10.80%、0.30%，分別同比變動(dòng)-0.84/-0.21/+0.58/+0.39pct，規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)整體費(fèi)用率收縮，未來(lái)有望繼續(xù)這一趨勢(shì)。
　　海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張+新產(chǎn)品線(xiàn)拓展助力公司前行
　　公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，依托原有自主、合資為主品牌客戶(hù)，逐步打開(kāi)高端品牌市場(chǎng)和海外市場(chǎng)，新項(xiàng)目訂單年化銷(xiāo)售額突破200億元。智能座艙訂單破百億，海外市場(chǎng)獲得突破性進(jìn)展，顯示屏獲得大眾全球、鈴木、西雅特等白點(diǎn)客戶(hù)。智能駕駛新訂單年化銷(xiāo)售額近80億元，高算力平臺(tái)IPU04實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，輕量級(jí)IPU02將推出更多新方案，銷(xiāo)量有望快速增長(zhǎng)，此外4D毫米波雷達(dá)等傳感器亦前瞻布局。新產(chǎn)品方面，公司在2023年1月孵化量產(chǎn)車(chē)身域控制器，具備無(wú)鑰匙進(jìn)入與啟動(dòng)、智能空調(diào)、電動(dòng)尾門(mén)、智能座椅等多種車(chē)身控制功能，簡(jiǎn)化零部件減少線(xiàn)束減輕整車(chē)重量，同時(shí)為未來(lái)的艙駕融合及中央計(jì)算平臺(tái)打下基礎(chǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、公司盈利能力承壓