>> 開源證券-海爾生物(688139)公司信息更新報告：業(yè)績符合預期，保持高盈利能力和高質(zhì)量增長-230330
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 832KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡明子 |
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業(yè)績符合預期，保持高盈利能力和高質(zhì)量增長，維持“買入”評級
公司發(fā)布2022年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收28.6億元（+34.7%）；歸母凈利潤6.0億元（-28.9%）；扣非凈利潤5.3億元（+27.5%）。還原2022年同期確認的聯(lián)營企業(yè)Mesa的持有期收益和處置收益后，2022年歸母凈利潤同比增長25.2%，扣非凈利潤同比增長29.81%。公司業(yè)績符合預期?？紤]到2022年新冠相關(guān)業(yè)務收入帶來一定業(yè)績增長壓力，我們略微下調(diào)2023-2024年并新增2025年盈利預測，預計歸母凈利潤分別為7.9/10.4/13.7億元（原值8.3/11.2億元），EPS分別為2.48/3.27/4.32元，當前股價對應PE分別為26.8/20.3/15.3倍。我們看好公司平臺化、場景化、國際化發(fā)展，并通過外延并購耗材企業(yè)，有望打開新成長空間。維持“買入”評級。
生命科學和醫(yī)療創(chuàng)新場景方案不斷豐富，由量變向質(zhì)變發(fā)展
分場景看，生命科學板塊實現(xiàn)收入12.5億元，同比增長42.4%，通過場景方案的細分與創(chuàng)新，滿足不同用戶的多樣化需求，增長新動力逐漸顯現(xiàn)。智慧實驗室全場景方案細分至微生物實驗室、細胞實驗室等7大用戶場景，實驗室生物培養(yǎng)類、耗材類產(chǎn)品收入連續(xù)翻番。2022年醫(yī)療創(chuàng)新實現(xiàn)收入16.1億元，同比增長29.4%，圍繞醫(yī)衛(wèi)體系持續(xù)延伸用戶場景，數(shù)字醫(yī)院應用場景進一步豐富，包括靜配中心、手術(shù)室、藥房等物聯(lián)網(wǎng)解決方案快速復制落地十余家醫(yī)院。智慧公衛(wèi)由疫苗接種延伸至老年人體檢、婦幼保健等場景。智慧用血延伸至分科、供血科等。
國內(nèi)市場在制藥工業(yè)端取得突破，海外經(jīng)銷網(wǎng)絡、當?shù)鼗ㄔO進一步完善
國內(nèi)市場，公司圍繞廣度、深度、黏度實現(xiàn)用戶體驗迭代，提升組織運營能力。實現(xiàn)收入20.2億元，同比增長27.5%。橫向在制藥工業(yè)端取得突破性進展，進入康龍化成、上海復諾健等制藥公司領(lǐng)域用戶；縱向進一步把握醫(yī)療新基建機遇推動網(wǎng)絡下沉，強化分銷網(wǎng)絡覆蓋力度。海外市場方面，在用戶覆蓋、持續(xù)交互、產(chǎn)品方案升級上繼續(xù)拓展，業(yè)務保持高增長。實現(xiàn)收入8.3億元，同比增長56.5%。新覆蓋8個中東歐地區(qū)國家，海外經(jīng)銷網(wǎng)絡數(shù)突破700家，持續(xù)完善當?shù)鼗呗浴?br> 風險提示：疫情波動風險；復蘇不及預期風險，業(yè)務拓展不及預期風險。
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