>> 國開證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：光伏新增裝機量高增，農(nóng)村能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有望提速-230327
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
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| 1542KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國開證券 |
| 評級： |
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作者： |
崔國濤 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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上周SW機械設(shè)備指數(shù)上漲1.17%至1533.46點，在申萬31個一級行業(yè)中排名第15位，跑輸滬深300指數(shù)0.55個百分點。截止到2023年3月24日，SW機械設(shè)備板塊滾動市盈率為29.23倍（整體法，剔除負(fù)值），相對全部A股的溢價率為104.44%，高于2010年以來82.68%的中位數(shù)水平。自動化設(shè)備、通用設(shè)備、專用設(shè)備、工程機械、軌交設(shè)備板塊滾動市盈率分別為42.67、33.13、28.31、24.12、20.05倍。
分布式光伏快速發(fā)展，我國農(nóng)村能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有望提速。近日，國家能源局、生態(tài)環(huán)境部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國家鄉(xiāng)村振興局發(fā)布《農(nóng)村能源革命試點縣建設(shè)方案》，指出到2025年試點縣可再生能源在一次能源消費總量占比超過30%，在一次能源消費增量中占比超過60%，推進(jìn)可再生能源發(fā)電就近就地開發(fā)和利用，結(jié)合屋頂分布式光伏開發(fā)試點工作推進(jìn)，鼓勵利用新建住宅小區(qū)屋頂、廠房和公共建筑屋頂、農(nóng)民自有建筑屋頂、設(shè)施農(nóng)業(yè)等建設(shè)一定比例光伏發(fā)電。隨著一系列利好政策的落地，近年來我國分布式光伏呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢，2022年我國分布式光伏發(fā)電并網(wǎng)容量同比增長74.58%至51.11GW，裝機占比為58.48%，連續(xù)兩年占比超過50%，進(jìn)一步深入推進(jìn)農(nóng)村分布式光伏發(fā)展是我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興的重要環(huán)節(jié)，有望實現(xiàn)規(guī)模與效益的雙升。
光伏新增裝機量保持快速增長，技術(shù)迭代加速將拉動設(shè)備需求。國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年我國光伏新增裝機容量同比增長60.3%至87.41GW，創(chuàng)歷史新高。2023年1-2月我國累計新增裝機同比增長87.6%至20.37GW，在硅料價格中樞下移促使產(chǎn)業(yè)鏈成本下降的背景下，我國光伏新增裝機需求有望保持高增長?，F(xiàn)階段我國光伏行業(yè)正經(jīng)處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期，光伏組件在光伏發(fā)電的系統(tǒng)成本中占比較高，是降本增效的重要環(huán)節(jié)。隨著PERC電池抵達(dá)技術(shù)瓶頸并逐漸接近光電效率理論極限，N型電池具備高轉(zhuǎn)換效率、低組件衰減的優(yōu)勢，以HJT、TopCon為代表的N型電池已經(jīng)逐步成為擴產(chǎn)時的主要技術(shù)選型，未來市占率將呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，技術(shù)迭代升級加速將不斷拉動相關(guān)設(shè)備更新需求，建議關(guān)注捷佳偉創(chuàng)、邁為股份。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；貨幣政策和行業(yè)政策出現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險；中美全面關(guān)系進(jìn)一步惡化、地緣政治沖突加劇引致的市場風(fēng)險；美歐經(jīng)濟(jì)潛在衰退風(fēng)險；國內(nèi)外二級市場風(fēng)險。
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