>> 開源證券-中微公司(688012)公司信息更新報告：扣非凈利潤高速增長，在手訂單充足-230331
| 上傳日期： |
2023/3/31 |
大小： |
664KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅通 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2022年扣非凈利潤高速增長，在手訂單充足，維持“買入”評級
2023年3月30日，公司發(fā)布2022年年報，2022年實現(xiàn)營收47.40億元，同比+52.50%；歸母凈利潤11.70億元，同比+15.66%；扣非凈利潤9.19億元，同比+183.44%；毛利率45.74%，同比+2.38pcts。計算得2022Q4單季度實現(xiàn)營收16.97億元，同比+63.88%，環(huán)比+58.39%；歸母凈利潤3.77億元，同比-19.75%，環(huán)比+15.88%；扣非凈利潤2.76億元，同比+72.79%，環(huán)比+35.60%。截止2022年底，公司合同負債21.95億元，相比2022Q3+2.26億元，在手訂單高增。我們上調(diào)2023-2024年業(yè)績預(yù)測并新增2025年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為13.84（+0.24）/17.37（+1.23）/21.46億元，對應(yīng)EPS為2.25（+0.04）/2.82（+0.20）/3.48元，當前股價對應(yīng)PE為62.3/49.7/40.2倍，維持“買入”評級。
產(chǎn)品持續(xù)升級打開增長空間，股權(quán)激勵顯示增長信心
截止2022年底，公司有3311個反應(yīng)臺在86家客戶的106條產(chǎn)線全面量產(chǎn)，2022年累積裝機臺數(shù)增長超40%。CCP，公司2022年共運付475個CCP刻蝕反應(yīng)腔，同比+59.40%，在邏輯方面實現(xiàn)5nm芯片生產(chǎn)線的多次批量銷售，在存儲方面通過多個動態(tài)存儲器驗證，取得重復(fù)訂單。ICP，公司推出用于高深寬比結(jié)構(gòu)刻蝕的兩種單臺機設(shè)備，特色器件市場的雙臺機設(shè)備，豐富產(chǎn)品的同時，形成完整的單臺和雙臺刻蝕設(shè)備布局，同時深硅刻蝕設(shè)備在300mm的3D芯片的硅通孔工藝實現(xiàn)成功驗證。MOCVD方面，截止2022年底，公司累計的MOCVD產(chǎn)品出貨量超500腔，持續(xù)保持國際氮化鎵基MOCVD市場領(lǐng)先地位，同時布局功率器件應(yīng)用的第三代半導(dǎo)體設(shè)備市場，推出用于氮化鎵功率器件的設(shè)備已交付國內(nèi)外領(lǐng)先客戶生產(chǎn)驗證，并取得重復(fù)訂單。薄膜沉積設(shè)備方面，公司首臺CVD鎢設(shè)備付運到關(guān)鍵存儲客戶端驗證評估，新型號的CVD鎢和ALD鎢設(shè)備已開始和關(guān)鍵客戶對接驗證。同時公司發(fā)布限制性股權(quán)激勵方案，計劃向99%員工以50元價格授予550萬股，歸屬條件為以2022年為基數(shù)，2023-2026年各年累計營收增速高于同期全球銷售額前五半導(dǎo)體設(shè)備商的累計營收增速平均數(shù)。
風險提示：行業(yè)需求下降風險；行業(yè)競爭加劇風險；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。
|
|
