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本期為亮馬組合周報第十七期，更新了中信證券4月金股組合、最新中觀行業(yè)景氣指標，供投資者參考。
　　▍本期更新了中信證券4月金股組合。經(jīng)中信證券研究部行業(yè)組共同推薦，中信證券4月金股組合共包含10只成分股，其中：
　　1）醫(yī)藥股3只，包括澳華內鏡、益方生物-U、英科醫(yī)療；
　　2）科技類個股2只，包括廣聯(lián)達、中興通訊；
　　3）制造類個股3只，包括金雷股份、潤禾材料、有研新材；
　　4）消費類個股2只，包括盛泰集團、春秋航空。
　　▍策略4月觀點更新：數(shù)字經(jīng)濟主線擴散，季報行情階段浮現(xiàn)。市場即將步入一季報的密集披露期以及經(jīng)濟政策的校準期，經(jīng)濟恢復節(jié)奏和結構有所分化，政策或有結構性加碼；全球流動性拐點已至，海外風險頻發(fā)凸顯中國資產(chǎn)吸引力；機構密集調倉和賽道轉換告一段落，數(shù)字經(jīng)濟交易熱度已達極致，逐步向上下游擴散，虹吸效應預計明顯減弱，季報業(yè)績修復作為階段性主線開始浮現(xiàn)。首先，疫后需求釋放節(jié)奏有所放緩，修復的結構性分化比較明顯，全面調查研究并評估一季度經(jīng)濟狀況后，我們預計針對性政策將加碼。其次，海外銀行風險倒逼貨幣當局兜底，加息空間和持續(xù)時間均被壓縮，中國資產(chǎn)對此輪海外金融風險暴露程度極為有限，吸引力凸顯。最后，機構對AI的認知轉換過于集中導致季末恐慌性調倉，數(shù)字經(jīng)濟交易熱度已達短期極致，我們預計短期看虹吸效應會逐步減弱。從配置上看，數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)邏輯和全球流動性拐點邏輯已演變?yōu)槟甓燃墑e主線，季報行情作為階段性主線開始浮現(xiàn)。
　　▍中觀景氣量化更新：消費與科技板塊基本面維持高景氣，業(yè)績期市場或重回景氣邏輯。根據(jù)中信證券研究部數(shù)據(jù)科技組模型（圖見附錄），高景氣行業(yè)建議關注消費者服務、建筑、計算機、傳媒，以上板塊中期成長預期與短期景氣水平均處于歷史高位，細分賽道建議關注旅游及休閑、飲料、核電；低估值景氣上行視角，建議關注房地產(chǎn)、電力設備新能源、電子、汽車板塊，估值處于中期底部且中期成長預期與短期景氣水平均處于歷史較高水平。
　　▍風險因素：疫情影響超預期；中美科技、貿易和金融領域摩擦加劇；國內政策及經(jīng)濟復蘇進度不及預期；海內外宏觀流動性超預期收緊；俄烏沖突進一步升級。