>> 中信證券-“中信證券制造”12月金股-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 586KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉海博,紀敏,華鵬偉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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國防軍工
軍用被動元器件，受益于下游需求快速放量，預計“十四五”期間行業(yè)收入CAGR約25%-30%；重點關注振華科技；
軍品數(shù)字芯片，受益下游需求快速增長及國產(chǎn)替代提速，預計“十四五”期間行業(yè)CAGR達40%-45%；重點關注紫光國微；
電源模塊行業(yè)受益于航空航天需求放量+國產(chǎn)化率提升+體系內(nèi)配套需求外協(xié)，有望迎來黃金發(fā)展期；重點關注新雷能；
風險提示：技術研發(fā)進展低于預期；下游需求放量趨緩；募投項目進展不及預期與產(chǎn)能不足；客戶集中度高；軍品需求不及預期等。
電力設備及新能源
N型電池和雙玻組件滲透率提升帶動POE類膠膜需求，分布式光伏裝機持續(xù)放量驅動背板需求，重點關注膠膜龍頭福斯特；
光伏行業(yè)高景氣和技術迭代帶動對串焊機等核心設備需求增長，重點關注全球組件串焊機龍頭奧特維；
下游新能源汽車銷量持續(xù)高增帶動對上游新能源整車電機電控需求，重點關注國內(nèi)工控龍頭匯川技術；
風險提示：電源基本建設投資完成額增長不及預期；風電產(chǎn)業(yè)鏈價格博弈加?。淮笞谠牧蟽r格波動；電池擴產(chǎn)不及預期；市場份額不及預期；新設備研發(fā)推廣不及預期等。
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