>> 東證期貨-錳硅硅鐵季度報告：產(chǎn)能過剩成本下移，待需求指引-230329
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
大?。?/td>
| 1217KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王心彤 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
★錳硅/硅鐵二季度市場展望：
硅錳方面，錳礦南非方面短期受礦山成本及鐵路配額影響，發(fā)運量或有下降。澳洲隨著季節(jié)性季風(fēng)影響減弱，發(fā)運有望恢復(fù)，加蓬礦也有到港增加預(yù)期。因此后期錳礦進口量或持穩(wěn)增加。目前錳礦價格偏低礦山利潤收縮，后期繼續(xù)大幅下降空間不大。成本端動力煤供應(yīng)增加，南方進入豐水期水電補充，因此成本端或有下移。產(chǎn)能過剩產(chǎn)量取決于利潤。供應(yīng)方面，目前硅錳行業(yè)整體仍處于產(chǎn)能過剩情況，南方工廠成本始終劣勢，一旦進入需求下滑階段，南方硅錳供應(yīng)或繼續(xù)下降由其他成本優(yōu)勢地區(qū)補充。需求方面，地產(chǎn)未見明顯起色，房地產(chǎn)銷售到開工鏈條傳導(dǎo)失效，需求難言樂觀。因此短期來看，硅錳仍有下跌壓力，但錳礦支撐下方空間有限。
硅鐵方面，在產(chǎn)能過剩情況下，供給彈性較大，因此后期工廠復(fù)產(chǎn)情況取決于利潤。目前由于利潤較低工廠停產(chǎn)檢修增多，后期隨著成本下移開工或有恢復(fù)。成本端來看，進入二季度動力煤需求淡季，同時保供持續(xù)庫存高位，因此動力煤價格仍有下跌壓力，電價或跟隨波動。需求方面，金屬鎂市場依然偏弱運行，產(chǎn)量難見起色，同時海外訂單需求一般，出口弱勢。后期來看，需求仍為主要影響因素，價格或跟隨弱勢震蕩。
★風(fēng)險提示：
限產(chǎn)政策變化；需求超預(yù)期。
|
|
