>> 方正證券-吉比特(603444)出海收入增長迅速，23年產(chǎn)品儲備豐富-230331
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大小： |
708KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊曉峰 |
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事件：
2023年3月30日，吉比特發(fā)布22年全年財報：2022年全年營收約51.68億元，同比增長11.88%；歸母凈利潤為14.61億元，同比減少0.52%；扣非凈利潤為14.68億元，同比增長19.79%。
點評：
1、布局全球業(yè)務，游戲出海收入增長迅速。2022年境外業(yè)務收入實現(xiàn)大幅度增長，達2.59億，同比增長87.23%，占公司營業(yè)收入的比例為5.01%。其中，《一念逍遙（韓國版）》《一念逍遙（東南亞版）》于2022年9月上線，23年將貢獻全年收入，有望進一步拉動海外收入增長。
2、長線運營能力突出，頭部產(chǎn)品有望持續(xù)貢獻收入?！秵柕朗钟巍访磕甓ㄆ谕瞥觥八拇蠓碧厣顒?，滿足玩家體驗需求，吸引大批玩家回歸。2022年，《問道手游》在iOS游戲暢銷榜平均排名為Top21，最高為Top6?！兑荒铄羞b》不斷更新活動玩法和創(chuàng)新營銷手段，持續(xù)豐富玩家的游戲體驗，維持較高的游戲熱度。2022年，新增用戶超過了1000萬。
3、產(chǎn)品儲備豐富，23年繼續(xù)布局全球市場。公司目前有15款儲備產(chǎn)品，其中6款已經(jīng)獲得了版號（1款自研、5款代理）。儲備游戲中，《代號M66》已于2021年下半年提交國內(nèi)版號申請，境外版本預計2023年上線；《Outpost:Infinity Siege》（端游）計劃2023年上線港澳臺及海外地區(qū)；《超喵星計劃》計劃2023年上線；《新莊園時代》計劃2023年上線中國大陸；《這個地下城有點怪》計劃2023年上半年上線中國大陸地區(qū)。
4、投資建議：預計23-25年歸母凈利潤分別為16.6/19.4/21.8億元，對應當前股價，PE分別為20.7X/17.7X/15.7X，維持“推薦”評級。
5、風險提示：游戲上線進度不及預期、新游戲流水不及預期、老游戲流水下降
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