>> 興業(yè)證券-房地產(chǎn)行業(yè)3月百強房企銷售點評：單月同環(huán)比快增，累計同比已轉(zhuǎn)正，回暖超預(yù)期-230402
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 386KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
靳璐瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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事件：
3月31日，克而瑞發(fā)布百強房企銷售榜單。3月百強房企全口徑銷售金額環(huán)比+42.5%，同比+24.5%，累計同比+1.0%。
點評：
銷售回暖超預(yù)期。不僅3月銷售金額同比環(huán)比均較快增長，1-3月累計金額同比也已轉(zhuǎn)正。3月百強房企全口徑銷售金額環(huán)比+42.5%，同比+24.5%，累計同比+1.0%。我們跟蹤的高頻數(shù)據(jù)，也是同樣表現(xiàn)，3月新房49城銷售金額環(huán)比+34.3%，同比+34.4%，一季度累計同比+4.8%。
一方面跟3月供應(yīng)放量相關(guān)。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，3月核心30城供應(yīng)激增，單月供應(yīng)量超過1-2月總和。數(shù)據(jù)來看，3月30城供應(yīng)量環(huán)比增長164%，同比增長45%，1-3月累計增長13%。尤其是北京、深圳、成都、南京、廈門、杭州、廣州等核心城市供應(yīng)量大幅提升。
另一方面，去化率穩(wěn)定也說明需求溫度持續(xù)。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，重點20城平均開盤去化率46%，與上月相比基本持平，需求溫度持續(xù)。
同時，銷售回暖，也帶動核心城市土拍熱度回升，房企對于核心城市信心提升.杭州、成都、南京等城市土拍溢價率、溢價成交比例、每宗地競拍房企數(shù)量等較去年都有明顯改善。市場有望回到相對正向的循環(huán)之中。
銷售回暖下優(yōu)質(zhì)房企銷售彈性持續(xù)凸顯。年初我們已判斷2023年是房企土儲數(shù)量和質(zhì)量的比拼，基本面復蘇之下優(yōu)質(zhì)房企前期拿地優(yōu)勢逐步兌現(xiàn)，持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)房企彈性。我們測算，22年積極拿地房企3月銷售金額同比+78.7%，一季度累計同比+59.9%，典型一二線布局房企3月銷售金額同比+56.4%、一季度累計同比+42.4%，遠高于百強平均3月24.5%，累計1.0%的同比漲幅。
具體來看，3月銷售同比，越秀+251.2%、華發(fā)+148.6%、濱江+126.4%、中海+101.4%、建發(fā)+98.7%、蛇口+53.1%等；一季度累計同比，越秀+214.9%、華發(fā)+111.9%、中海+73.0%、濱江+62.6%、蛇口+52.5%、建發(fā)+51.8%等。
投資建議：銷售持續(xù)回暖，優(yōu)質(zhì)房企銷售彈性有望充分體現(xiàn)?？春猛恋貎鋽?shù)量和質(zhì)量較好的地產(chǎn)公司，華發(fā)股份、招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團，也看好金地集團、萬科A、新城控股估值修復，同時看好招商積余。
風險提示：銷售復蘇持續(xù)性不及預(yù)期、土地市場回暖不及預(yù)期、政策持續(xù)性不及預(yù)期
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