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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈或成為2023年投資勝負(fù)手，繼續(xù)推薦竣工端消費(fèi)建材龍頭。
　　摘要：
　　水泥：全國(guó)水泥市場(chǎng)平均價(jià)格環(huán)比繼續(xù)保持平穩(wěn)。價(jià)格回落地區(qū)主要有遼寧西部、山東南部、湖南和貴州，幅度10-30元/噸；價(jià)格上漲區(qū)域?yàn)樗拇ā⒑焙徒鞯染植康貐^(qū)，幅度20-50元/噸。三月底，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)需求繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，全國(guó)水泥企業(yè)平均出貨率維持在61%，長(zhǎng)三角地區(qū)雨水天氣減少，企業(yè)出貨量恢復(fù)到7-8成；珠三角及周邊地區(qū)受持續(xù)強(qiáng)降雨天氣影響，出貨量下滑到5成左右；西北、西南和華北地區(qū)環(huán)比基本保持穩(wěn)定。
　　玻璃：國(guó)內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1806.45元，環(huán)比上漲26.84元。浮法玻璃價(jià)格穩(wěn)中有漲，部分區(qū)域交投雖有放緩，但在價(jià)格提漲帶動(dòng)及下游剛需尚可支撐下，多數(shù)區(qū)域浮法廠仍維持相對(duì)較好產(chǎn)銷，庫存進(jìn)一步削減。
　　玻纖：無堿池窯粗紗市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定走勢(shì)，需求端市場(chǎng)中下游多按需采購，當(dāng)前池窯廠價(jià)格水平下多數(shù)廠家仍處虧損狀態(tài)，短期需求支撐仍較有限下，市場(chǎng)暫觀望維持。近期部分熱塑、合股紗產(chǎn)品出貨相對(duì)尚可，加之大廠對(duì)風(fēng)電紗訂單存向好預(yù)期，關(guān)注大廠價(jià)格調(diào)整動(dòng)態(tài)。電子紗價(jià)格主流走穩(wěn)，下游PCB市場(chǎng)整體開工率仍不高，后期各廠價(jià)格受成本端支撐，大概率趨穩(wěn)運(yùn)行。
　　主要原材料價(jià)格：3月27日-3月31日燃料油(油漿):山東地區(qū)：4245元/噸，環(huán)比-385元/噸）。華東重質(zhì)純堿3100元/噸，環(huán)比持平。
　　建材行業(yè)策略：
　　第一，3月PMI數(shù)據(jù)出爐，3月制造業(yè)擴(kuò)張斜率有所放緩，但是非制造業(yè)還是保持了強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢(shì)頭，主要是其中的建筑活動(dòng)的擴(kuò)張繼續(xù)加快，基建投資持續(xù)發(fā)力。同時(shí)，我們也看到了各地穩(wěn)投資與促消費(fèi)政策不斷出臺(tái)，有望持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)及地產(chǎn)后續(xù)需求預(yù)期較為悲觀，與當(dāng)前基建鏈較為強(qiáng)勁的開工施工需求及地產(chǎn)鏈建材頭部企業(yè)超預(yù)期的發(fā)貨量行成的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生沖擊。我們認(rèn)為后續(xù)都將回歸實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)，建材一季報(bào)將可能成為行業(yè)扭轉(zhuǎn)的催化劑。我們繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團(tuán)、信義玻璃。
　　第二，繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國(guó)巨石、福耀玻璃、信義玻璃；新材料板塊繼續(xù)推薦中復(fù)神鷹、石英股份。