>> 華安證券-衛(wèi)星化學及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 1702KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強峰 |
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本周乙烷價格繼續(xù)小幅下跌，截至3月31日來到21.8美分/加侖，較高點60美分/加侖下跌63.67%，乙烷裂解價差小幅上漲，周環(huán)比1.52%，PDH價差小幅下跌，周環(huán)比-24.65%。
本周原料天然氣價格有所下降，周環(huán)比為-1.84%，布倫特原油、丙烷價格小幅上升，周環(huán)比分別為3.61%和3.24%，石腦油、丙烯、乙烷、乙烯價格小幅下降，周環(huán)比分別為-5.42%、-0.44%、-6.82%、-0.42%，液氯價格維持。
C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位19.62%/12.79%/16.76%/9.38%/30.54%，產(chǎn)品價差歷史分位30.32%/13.11%/4.76%/5.28%/6.64%。除環(huán)氧乙烷、乙二醇、苯乙烯外，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)中小幅下降。
在當前節(jié)點展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認為下游需求端在今年迎來修復。
我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學，乙烷價格下行，公司景氣修復疊加新材料空間巨大。
風險提示：項目投產(chǎn)進度不及預期；行業(yè)競爭加??；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風險；裝置不可抗力的風險；國家及行業(yè)政策變動風險
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