久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年年報。22年公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.57億元，同比+3.23%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.22億元，同比+0.77%。其中22年Q4公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.93億元，同比-0.82%，環(huán)比+10.26%；實現(xiàn)歸母凈利潤7276萬元，同比+0.83%，環(huán)比-45.85%。
　　產(chǎn)品銷售結構變化致使毛利率下降，公司積極推進降本措施。2022年公司毛利率、凈利率同比下降4.61pct/0.24pct至30.60%/10.15%，其中Q4毛利率、凈利率分別為28.82%/6.10%，同比-3.83pct/+0.1pct。公司積極推進降本措施1）開展歸一化戰(zhàn)略專項，減少SKU及研發(fā)、制造成本，擴大規(guī)模效應以降低成本；2）對負毛利客戶及項目才去針對性的毛利改善舉措；3）在產(chǎn)品端以優(yōu)質的產(chǎn)品及方案提升市場端的議價能力。
　　預計新能源、公商建及工業(yè)建筑等領域將在23年取得較快增長。公司下游應用領域中，新能源、工業(yè)建筑在22年實現(xiàn)快速增長，彌補了房地產(chǎn)行業(yè)下滑帶來的缺口?；诤暧^經(jīng)濟、行業(yè)趨勢以及公司前幾年的布局投入，我們預計23年新能源、公商建及工業(yè)建筑等將取得較快增長。電網(wǎng)、信息通信和工控等行業(yè)對產(chǎn)品的需求以及產(chǎn)品創(chuàng)新要求相對較高，公司持續(xù)開拓市場、研發(fā)新品，我們預計其業(yè)績增長預計將在未來幾年得以兌現(xiàn)。
　　“兩智一新”：持續(xù)發(fā)力智能配電、智慧人居和新能源領域。公司積極推動“元器件供應商向解決方案提供商”轉型，形成智能配電化、人居智慧化雙格局。新能源領域，公司解決方案及產(chǎn)品齊套性較為完備，占有率較高。一方面公司緊跟頭部客戶，建立品牌優(yōu)勢；另一方面，做好模式及方案的復制，做好垂直細分領域內(nèi)的全面覆蓋。
　　投資建議：預計23-25年歸母凈利潤為5.42/6.89/8.87億元，同比+28.4%/+27.1%/+28.8%，對應PE為22.3/17.6/13.6，維持“買入”評級。
　　風險提示：原材料價格波動；新品拓展不及預；消費市場復蘇不及預期。