久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)公告：2022年來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及已終止經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入347.41億元/-15.5%；從事海外業(yè)務(wù)的特海國(guó)際已進(jìn)行分拆上市，剔除后來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入為310.39億元/-20.61%，歸母凈利16.38億元，對(duì)比上年度虧損額約32.50億元，實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　營(yíng)收下滑，但利潤(rùn)大幅扭虧好轉(zhuǎn)，釋放積極信號(hào)。22年整體營(yíng)收下滑，主要由于疫情導(dǎo)致門店停業(yè)、堂食客流減少，以及“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”關(guān)停較多門店。但利潤(rùn)大幅扭虧好轉(zhuǎn)，主要得益于1）“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”降本提效使得餐廳營(yíng)運(yùn)效率提高，2）22年下半年以來(lái)餐廳經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，3）公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)票據(jù)確認(rèn)收益3.29億元。2022年，海底撈餐廳的整體翻臺(tái)率為3.0次/天，與21年持平，顧客人均消費(fèi)則從102.3元增加至104.9元。此外2022年外送業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.80億元/+103.27%，主要源自外賣業(yè)務(wù)覆蓋300多個(gè)城市，覆蓋門店由2022年初少于450家增長(zhǎng)至年末1400家以上，線上外賣渠道實(shí)現(xiàn)大幅擴(kuò)張。
　　整體開(kāi)店節(jié)奏放緩，戰(zhàn)略切換至“硬骨頭計(jì)劃”。2022年海底撈放緩?fù)氐晁俣?，此外特海?guó)際分拆上市亦影響海底撈凈開(kāi)店，但海底撈對(duì)“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”進(jìn)行調(diào)整，并在下半年啟動(dòng)“硬骨頭計(jì)劃”，重開(kāi)此前關(guān)停的餐廳。2022年全年新開(kāi)24家，重啟48家，關(guān)停50家門店，全年凈增22家門店，目前經(jīng)營(yíng)門店數(shù)達(dá)1371家。
　　加速管理變革，改革成效明顯。公司通過(guò)“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”進(jìn)行降本提效，對(duì)管理架構(gòu)等方面進(jìn)行精細(xì)化調(diào)整。包括：1）優(yōu)化門店運(yùn)營(yíng)管理層級(jí)，明確各級(jí)別工作內(nèi)容、目標(biāo)以及考核獎(jiǎng)懲機(jī)制。2）秉持“連住利益、鎖住管理”核心理念，并推廣“低底薪、高分紅”薪酬激勵(lì)模式，充分綁定整體利益。3）師徒制模式下加強(qiáng)員工培養(yǎng)，“小組、門店、家族”管理架構(gòu)不斷深化，建設(shè)人才梯度。2022年海底撈員工成本102.40億元/-26.6%，占營(yíng)收比重則為33.0%/-2.7pct，降本效果明顯。
　　強(qiáng)化產(chǎn)品創(chuàng)新及品牌建設(shè)，前瞻布局信息化。1）產(chǎn)品創(chuàng)新方面：2022年海底撈組織三次全國(guó)性產(chǎn)品上新以及多次區(qū)域性上新，不斷提升核心產(chǎn)品力。2）品牌建設(shè)方面：海底撈2022年落地10個(gè)營(yíng)銷項(xiàng)目，獲得播放點(diǎn)擊量達(dá)37.7億次，此外還進(jìn)行多個(gè)跨界合作以及在世界杯、春節(jié)期間推出營(yíng)銷活動(dòng)，品牌影響力進(jìn)一步提高。3）信息化建設(shè)方面：加強(qiáng)私域流量利用，對(duì)微信小程序進(jìn)行整合，對(duì)消費(fèi)者搜索流量形成有效聚合，便于定制優(yōu)化策略，目前海底撈注冊(cè)會(huì)員已超過(guò)1.16億人。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們認(rèn)為此前海底撈翻臺(tái)率下降系疫情困擾疊加門店擴(kuò)張過(guò)快，如今疫情影響減弱，門店客流有望回升，“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”實(shí)現(xiàn)降本提效，門店盈利能力提升，此外戰(zhàn)略切換至“硬骨頭計(jì)劃”后門店規(guī)模有望小幅擴(kuò)張?？春煤５讚坪罄m(xù)復(fù)蘇彈性，建議重點(diǎn)關(guān)注。根據(jù)Wind一致預(yù)期，公司2023-25年歸母凈利潤(rùn)分別為35.06/47.01/51.64億元，4月3日收盤價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為30/22/20倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)營(yíng)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，加盟店管理風(fēng)險(xiǎn)。