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關(guān)注GPT+基金理財(cái)場(chǎng)景
　　公司旗下天天基金打造的智能理財(cái)助理智能小天，能夠提供理財(cái)投資的全流程服務(wù)，包含一鍵資產(chǎn)配置和量身選基、市場(chǎng)分析、基金診斷、持倉(cāng)分析和漲跌分析等功能?？筛鶕?jù)客戶需求定制精選產(chǎn)品，并生成專屬投資計(jì)劃，也可更換其他滿足需求的基金。我們認(rèn)為公司有望受益于GPT+基金理財(cái)場(chǎng)景。預(yù)計(jì)2023-2025年公司EPS為0.76/0.91/1.08元，可比公司23年P(guān)E均值43.7x(Wind），給予公司23E 43.7xPE，目標(biāo)價(jià)33.20元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　基金銷售市場(chǎng)具備良好卡位，GPT+基金銷售市場(chǎng)有望逐步打開
　　截至21年底我國(guó)有超1億基民，截至22Q4末我國(guó)公募基金規(guī)模27.25萬(wàn)億元，GPT與基金銷售結(jié)合后基金銷售市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開。公司在基金銷售市場(chǎng)具備良好的卡位，據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，截至22Q4公司旗下天天基金股票+混合公募基金保有規(guī)模達(dá)到4657億元，非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模達(dá)5845億元，均排名第三。旗下天天基金服務(wù)平臺(tái)日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)為213.66萬(wàn)，其中，交易日日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)為272.79萬(wàn)，非交易日日均活躍訪問(wèn)用戶數(shù)為97.32萬(wàn)。我們認(rèn)為公司在基金銷售市場(chǎng)的良好卡位，為推廣落地GPT類技術(shù)應(yīng)用打下良好的基礎(chǔ)。
　　自研AI技術(shù)已落地于產(chǎn)品，或受益于AI研發(fā)及落地經(jīng)驗(yàn)積累
　　公司已經(jīng)陸續(xù)研發(fā)了東方財(cái)富金融數(shù)據(jù)AI智能化生產(chǎn)平臺(tái)、多媒體智能資訊及互動(dòng)平臺(tái)系統(tǒng)等多個(gè)人工智能相關(guān)項(xiàng)目，并在公司部分產(chǎn)品及服務(wù)中進(jìn)行了具體應(yīng)用。公司深耕金融財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)多年，擁有豐富的數(shù)據(jù)來(lái)源渠道和數(shù)據(jù)加工經(jīng)驗(yàn)，以及足量的機(jī)構(gòu)用戶行為數(shù)據(jù)，通過(guò)將AI技術(shù)引入數(shù)據(jù)深加工，自主研發(fā)了choice財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)歸類。我們認(rèn)為東方財(cái)富有望憑借AI相關(guān)研發(fā)及產(chǎn)品落地經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)AI技術(shù)在相關(guān)業(yè)務(wù)場(chǎng)景的快速落地。
　　GPT有望提升公司服務(wù)能力，基金銷售業(yè)務(wù)有望受益
　　GPT技術(shù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的理解能力，有望進(jìn)一步推動(dòng)基金精準(zhǔn)搜索、基金精準(zhǔn)匹配、理財(cái)配置策略等功能的升級(jí)。公司持續(xù)加大研發(fā)技術(shù)投入，不斷加強(qiáng)AI能力建設(shè)，進(jìn)一步強(qiáng)化自然語(yǔ)言處理、圖像處理、語(yǔ)音識(shí)別和多模態(tài)融合技術(shù)能力，并繼續(xù)深入AIGC、交互式AI等領(lǐng)域的研究，完善內(nèi)容生態(tài)構(gòu)建，增強(qiáng)智能運(yùn)營(yíng)能力。用戶體驗(yàn)有望持續(xù)優(yōu)化，為公司收入增長(zhǎng)提供動(dòng)力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)交易金額低于預(yù)期，東財(cái)市占率提升低于預(yù)期