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在當(dāng)前市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升的前提下，我們建議圍繞一季報(bào)業(yè)績(jī)確定性較高及二季度景氣度有望環(huán)比提升的新材料方向進(jìn)行布局，我們看好海風(fēng)、半導(dǎo)體、光伏等目前正處于低估值水平的板塊：1）海風(fēng)——2022年我國(guó)海風(fēng)新增裝機(jī)中8-8.9MW的大型風(fēng)機(jī)占比已達(dá)43.9%，風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)下，二季度風(fēng)電裝機(jī)旺季的高需求有望帶來(lái)海風(fēng)零部件需求放量，建議關(guān)注絕緣材料領(lǐng)域萬(wàn)馬股份、葉片材料領(lǐng)域濮陽(yáng)惠成、塔筒樁基領(lǐng)域泰勝風(fēng)能。2）半導(dǎo)體——芯東西消息稱，日本擬對(duì)用于芯片制造的六大類23項(xiàng)先進(jìn)芯片制造設(shè)備追加出口管制，在美日韓荷對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈圍堵日益嚴(yán)峻下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)替代迫在眉睫，建議關(guān)注特氣領(lǐng)域華特氣體、光刻膠領(lǐng)域華懋科技、硅片領(lǐng)域TCL中環(huán)。3）光伏——排產(chǎn)回升過(guò)程中，成本享有絕對(duì)低位優(yōu)勢(shì)和高集中度下的龍頭企業(yè)有望率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，推薦硅片領(lǐng)域TCL中環(huán)及焊帶領(lǐng)域宇邦新材。
　　▍看好競(jìng)爭(zhēng)格局好且行業(yè)景氣度高的成長(zhǎng)標(biāo)的的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。以中信證券研究部新材料組跟蹤的新能源&電力材料、半導(dǎo)體&電子新材料、高端制造&軍工新材料、生物合成&消費(fèi)類材料公司為范圍，上周（3月27日-3月31日）上漲0.32%，高于萬(wàn)得全A指數(shù)0.27%的漲幅，市場(chǎng)活躍度持續(xù)提升，科創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)最佳。我們認(rèn)為在競(jìng)爭(zhēng)格局清晰的行業(yè)中，業(yè)績(jī)展望性強(qiáng)且估值仍處于合理區(qū)間的成長(zhǎng)標(biāo)的仍有較明確的投資價(jià)值，我們看好半導(dǎo)體、海風(fēng)、合成生物學(xué)、軍工等板塊以及此類板塊受事件催化的彈性空間，建議關(guān)注半導(dǎo)體材料、塔筒樁基、海纜、生物類材料、碳纖維等細(xì)分子行業(yè)，建議關(guān)注相關(guān)龍頭標(biāo)的與彈性標(biāo)的。
　　▍新能源&電力材料：看好二季度風(fēng)電的裝機(jī)旺季高需求，建議關(guān)注塔筒樁基、海纜、葉片、絕緣及碳纖維材料。
　　風(fēng)電材料方面：3月28日，CWEA發(fā)布《2022年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，2022年全國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)11098臺(tái)，容量49.83GW；其中陸上44.67GW，海上5.16GW。大型化持續(xù)推進(jìn)，新增風(fēng)電機(jī)組平均單機(jī)容量4.49MW，同比增長(zhǎng)27.8%，陸風(fēng)4.29MW，海風(fēng)7.42GW。海風(fēng)新增裝機(jī)中8-8.9MW占比達(dá)到43.9%。我們建議圍繞五個(gè)方向布局：
　　1）塔筒樁基：推薦在手訂單飽滿，部分區(qū)域存在提價(jià)預(yù)期，海風(fēng)產(chǎn)品占比較高的標(biāo)的，建議關(guān)注泰勝風(fēng)能、海力風(fēng)電。
　　2）海纜：在手訂單交付確定性高，同時(shí)具備完善技術(shù)儲(chǔ)備及歷史業(yè)績(jī)，在年度維度有望受益行業(yè)高景氣帶來(lái)充分業(yè)績(jī)彈性的二線企業(yè)，建議關(guān)注起帆電纜、寶勝股份。受益行業(yè)整體供需格局明顯好轉(zhuǎn)，在屬地、產(chǎn)品、業(yè)績(jī)等方面具備深厚優(yōu)勢(shì)，并且在今年預(yù)計(jì)有新增產(chǎn)能落地的一線企業(yè)，估值已經(jīng)基本到合理區(qū)間的龍頭，推薦東方電纜、中天科技。
　　3）葉片：經(jīng)過(guò)去年下半年模具調(diào)試后，目前頭部企業(yè)率先突破大葉型生產(chǎn)約束。目前大葉型產(chǎn)品仍然處于緊缺狀態(tài)，我們預(yù)計(jì)今年行業(yè)盈利水平將迎來(lái)提升，同時(shí)行業(yè)高交付也有望帶來(lái)頭部公司明顯量增，推薦濮陽(yáng)惠成、時(shí)代新材。
　　4）絕緣材料：在高壓用線纜高分子材料領(lǐng)域技術(shù)及市占率領(lǐng)先，受益于國(guó)產(chǎn)化替代加速的企業(yè)，建議關(guān)注萬(wàn)馬股份。
　　5）碳纖維：風(fēng)電裝機(jī)復(fù)蘇的預(yù)期或?qū)浹a(bǔ)該領(lǐng)域碳纖維低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面影響，相關(guān)碳纖維企業(yè)的盈利彈性或因“量”的放大而走高，預(yù)計(jì)具有成本優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)商將更具競(jìng)爭(zhēng)力，建議關(guān)注T700-12K碳纖維龍頭中復(fù)神鷹、原絲龍頭吉林碳谷谷。
　　光伏材料方面：據(jù)集邦新能源網(wǎng)數(shù)據(jù)，硅片企業(yè)目前仍有充足的硅料維持近期生產(chǎn)，而硅料企業(yè)庫(kù)存逐漸回歸較正常水平，庫(kù)存壓力減少，硅料供需相對(duì)平衡。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，光伏級(jí)多晶硅當(dāng)前報(bào)價(jià)17.51美元/kg，較2022年內(nèi)高點(diǎn)下降54%，硅片與組件廠商已上調(diào)排產(chǎn)。排產(chǎn)回升過(guò)程中，我們認(rèn)為提前鎖定上游石英砂的硅片龍頭開(kāi)工率有望領(lǐng)先行業(yè)，全年維度看出貨的兌現(xiàn)能力也有望更高，推薦TCL中環(huán)，同時(shí)推薦受益量增邏輯以及行業(yè)技術(shù)迭代的焊帶環(huán)節(jié)，推薦宇邦新材。
　　▍半導(dǎo)體新材料：看好半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)替代的持續(xù)演繹；看好景氣回暖下OLED產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)以及具有定制差異化技術(shù)的精細(xì)材料供應(yīng)商。
　　半導(dǎo)體材料方面：1）3月21日，SEMI在其最新的季度《世界晶圓廠預(yù)測(cè)報(bào)告》（World Fab Forecast）中預(yù)計(jì)，2024年全球晶圓廠設(shè)備支出將受半導(dǎo)體庫(kù)存調(diào)整結(jié)束以及高性能計(jì)算（HPC）和汽車領(lǐng)域需求的推動(dòng)而同比增長(zhǎng)21%達(dá)920億美元。2）3月23日，日本政府發(fā)布消息稱，2019年實(shí)施的3種半導(dǎo)體相關(guān)原材料對(duì)韓出口管制強(qiáng)化措施已解除，雙方還同意早日重啟外交和防務(wù)對(duì)話，建立經(jīng)濟(jì)安全協(xié)商機(jī)制、加強(qiáng)半導(dǎo)體等重要商品的供應(yīng)鏈等。2）3月31日，芯東西消息稱，日本政府將修訂外匯與外貿(mào)法相關(guān)法令，擬對(duì)用于芯片制造的六大類23項(xiàng)先進(jìn)芯片制造設(shè)備追加出口管制，這23項(xiàng)包括3項(xiàng)清洗設(shè)備、11項(xiàng)薄膜沉積設(shè)備、1項(xiàng)熱處理設(shè)備、4項(xiàng)光刻/曝光設(shè)備、3項(xiàng)刻蝕設(shè)備、1項(xiàng)測(cè)試設(shè)備。隨著美日韓荷對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈逐步形成圍堵，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的對(duì)內(nèi)需求重要性凸顯，中長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)替代將成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)主線，成熟制程板塊部分相