>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀：高頻數(shù)據(jù)下的3月經(jīng)濟-230402
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大小： |
833KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
郭磊，賀驍束 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
3月前23日發(fā)電量同比延續(xù)正增長，下旬回升斜率有所加快，但不排除與氣溫、基數(shù)等因素有關(guān)。中電聯(lián)統(tǒng)計3月3日-9日、3月10日-16日、3月17日-23日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速7.3%、0.2%、9.9%。1中電聯(lián)預計一季度全社會用電量增速將超過3%（1-2月累計同比2.3%），全年增速在6%左右。這一數(shù)字可以當作我們預估實際GDP增速的參考。
據(jù)中電聯(lián)口徑數(shù)據(jù)，3月3日-9日、3月10日-16日、3月17日-23日燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量同比增速分別錄得7.3%、0.2%、9.9%（2月周度發(fā)電量同比增速區(qū)間為[0.8%，28.3%]），發(fā)電企業(yè)日均耗煤量同比增速分別錄得8.4%、3.4%、8.9%（2月周度耗煤量同比增速區(qū)間為[3.6%，28.4%]）。
同期燃煤發(fā)電企業(yè)日均發(fā)電量環(huán)比增速分別錄得-3.6%、-7.8%、13.6%（2月周度發(fā)電量環(huán)比增速區(qū)間為[-3.5%，25.9%]），發(fā)電企業(yè)日均耗煤量環(huán)比增速分別錄得-7%、-7.2%、10%（2月周度耗煤量環(huán)比增速區(qū)間為[-5.5%，17.9%]）。中電聯(lián)表示“沿海電廠繼續(xù)釋放進口煤需求，進口商亦積極參與競標，國際供應(yīng)商對各煤種報價穩(wěn)中偏強”。
3月代表城市內(nèi)居民生活半徑的地鐵客運量環(huán)比延續(xù)回暖，月均值錄得歷史新高。3月全國十大城市地鐵客運量日均為5212萬人，環(huán)比2月均值回升4.7%；由于去年同期低基數(shù)，同比增速較高。
截至3月31日，北京、上海、廣州、深圳月均值客運量分別錄得966萬人（2月日均934萬人）、1055萬人（2月日均983萬人）、885萬人（2月日均846萬人）、764萬人（2月日均731萬人）。全國十大城市地鐵客運量日均值5212萬人次，1-2月數(shù)據(jù)分別為3048、4978萬人，3月同環(huán)比讀數(shù)分別為44.5%、4.7%；除四大一線城市外，南京、蘇州、成都地鐵客運量均值回升幅度在2.5%-10.3%不等?？瓦\量作為居民生活半徑與社交距離的影子指標，居民生活半徑縮短無疑會影響消費和服務(wù)業(yè)。
3月代表跨區(qū)域人群流動的執(zhí)行航班數(shù)量在年初連續(xù)回升后轉(zhuǎn)小幅回落。截至3月31日，國內(nèi)執(zhí)行航班（不含港澳臺）日均值環(huán)比上月回落2.6%，1-2月環(huán)比增速分別為85.2%、12.6%。目前航班數(shù)據(jù)日均值約在11600架次左右，已回升至去年三季度以來高位區(qū)間，但距離2021年月均值高點尚有25%的距離。
截至3月31日，國內(nèi)執(zhí)行航班日均值錄得11581架次，其中1-2月度日均值分別為10607、11946架次，3月環(huán)比小幅回落3.1%，相較2021年4月高點15530架次尚有25%的距離。本月前四周執(zhí)行航班日均值分別錄得11256、11680、11681、12150架次，計劃航班日均值分別為14000、14045、14025、14451架次，同樣處于區(qū)間震蕩趨勢。歷史上航班指標與服務(wù)業(yè)活動預期指數(shù)高度相關(guān)。
30城地產(chǎn)銷售延續(xù)回暖，一線城市同比增速擴大。3月30大中城市日均成交面積為53.1萬方，高于今年1-2月的28.1、40.2萬方，其中一線城市同比升至22個月新高。前3個月30城日均成交累計同比為5.5%。主要城市二手房交易高增。
截至3月31日，全國30大中城市商品房成交日均面積錄得50.6萬方，月均值環(huán)比進一步回升25.8%，相較去年同期增長36.9%。今年一季度成交面積同比升至5.5%，去年四個季度同比增速區(qū)間[-33%，-21%]，去年全年增速-28.4%。本月以一線城市為代表的成交數(shù)據(jù)延續(xù)回升，3月前31日一、二、三線城市成交面積同比增速為63.0%、32.9%、53.3%（2月同比分別為9.8%、27.1%、79.5%）。
主要城市二手房數(shù)據(jù)延續(xù)高增。截至3月31日，北京二手房成交（簽約）套數(shù)月均值801套，環(huán)比回升30.5%；深圳、成都、南京二手房成交面積環(huán)比增速錄得39.1%、35.3%、50.4%。截止到本月前31日，百城土地溢價率月均值3.7%（前四周讀數(shù)分別為1.9%、3.6%、4.5%、4.7%）。
從3月韓國出口同比的-13.6%（1-2月累計同比-12.0%）來看，全球貿(mào)易仍處于典型壓力期。不過拆分韓國前20日出口結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)，大幅下滑的主要是半導體、手機等；乘用車等出口增速較高，即其出口主要承壓于消費電子產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整。中國出口結(jié)構(gòu)相對多元化一些，表現(xiàn)可能會好于韓國。
3月韓國出口同比-13.6%（1-2月累計同比-12.0%，去年全年6.1%）。3月韓國前20日出口增速-17.4%，其中半導體、計算機外圍設(shè)備、無線通信設(shè)備出口金額同比分別為-44.7%、-60.9%、-40.8%；乘用車同比為69.6%。
3月行業(yè)開工率多數(shù)收漲，焦化、汽車略弱。全國247家高爐開工率均值環(huán)比2月均值回升3.3pct，同比上行6.7pct；全國石油瀝青開工率均值環(huán)比、同比增幅分別錄得5.1、6.9pct；PTA江浙織機負荷率環(huán)比、同比分別為18.1、2.6pct。焦化企業(yè)開工率均值小幅升至72.4%，環(huán)比增長0.3pct，同比仍錄得負增長。汽車開工率相對偏弱，3月前四周汽車半鋼胎、全鋼胎開工率環(huán)比分別回落0.6、3.5pct。
截至3月31日，全國247家高爐開工率均值為82.4%，環(huán)比、同比增幅分別錄得3.3、6.7pct。焦化企業(yè)開工率均值72.4%，環(huán)比、同比增幅分別錄得0.3、-3.8pct。全國石油瀝青開工率均值錄得33.4%，環(huán)比、同比增幅分別錄得5.1、6.9pct。PTA江浙織機負荷率均值錄得68.7%，環(huán)比、同比增幅分別錄得18.1、
|
|
