>> 華鑫證券-高頻指標(biāo)周報：3月中下旬地產(chǎn)和汽車銷售同步回升-230404
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 975KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
譚倩,朱珠,周灝 |
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投資要點
▌海外有哪些熱點？
熱點：伴隨著海外銀行風(fēng)險緩釋，SVB聽證會釋放出銀行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的信號，美聯(lián)儲官員們重新開始強調(diào)降低通脹的必要性。OPEC+突發(fā)減產(chǎn)，供給收縮加大油價上行風(fēng)險，也給海外央行抗通脹帶來挑戰(zhàn)。
經(jīng)濟：美國下修四季度GDP數(shù)據(jù)，Indeed現(xiàn)有就業(yè)人數(shù)小幅上行，就業(yè)市場不平衡仍未緩解；歐洲失業(yè)率略有下行至6.6%，日本失業(yè)率升至2.6%。
通脹：美國2月PCE物價指數(shù)同比上漲5%，創(chuàng)2021年9月以來最低紀(jì)錄。歐元區(qū)3月CPI同比增速回落至6.9%，低于市場預(yù)期的7.1%。但核心CPI同比漲幅仍有韌性，升至5.7%。三大經(jīng)濟體通脹保持高位，德法意CPI同比分別錄得7.8%、6.6%、8.2%。銀行風(fēng)波暫緩，大宗商品價格普漲，布油價格止跌轉(zhuǎn)漲。
資產(chǎn)市場：風(fēng)波暫緩避險漸退，美債收益率有所回升，美元指數(shù)延續(xù)下行趨勢，美股強勢反彈。
▌國內(nèi)有哪些看點？
經(jīng)濟：3月PMI錄得51.9%，連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，但增速邊際放緩。從高頻數(shù)據(jù)來看，本周人流出行保持高位，生產(chǎn)開工進(jìn)度回暖，消費邊際好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)和汽車銷售數(shù)據(jù)繼續(xù)上行。出口指數(shù)分化，SCFI止跌轉(zhuǎn)漲，但外需下行仍未結(jié)束。
通脹：農(nóng)產(chǎn)品價格小幅下行，豬肉延續(xù)下行趨勢。
流動性：季末加大逆回購操作力度，公開市場凈投放資金8110億元，對沖流動性壓力。政策利率無變動，市場利率漲跌互現(xiàn)，長短端出現(xiàn)分化。
政策：商務(wù)部要求各地主管部門扎實推進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化重點任務(wù)；李強總理在博鰲亞洲論壇明確中國政府將持續(xù)放寬市場準(zhǔn)入，扎實推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。
▌行業(yè)重點：大宗消費支持政策繼續(xù)發(fā)力
地產(chǎn)方面，兩部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)“帶押過戶”，意在活躍樓市交易。
產(chǎn)業(yè)方面，工信部指出要支持民營企業(yè)、平臺企業(yè)參與國家重大科技創(chuàng)新。
銀保監(jiān)會提出引導(dǎo)人身保險業(yè)為積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略貢獻(xiàn)行業(yè)力量。
▌下周重點關(guān)注（04/03-04/09）：
海外：美國3月PMI、失業(yè)率；歐元區(qū)2月PPI、3月PMI；日本3月PMI；
國內(nèi)：3月外匯儲備。
▌風(fēng)險提示
?。?）宏觀經(jīng)濟加速下行
（2）疫情反復(fù)沖擊
?。?）政策效果不及預(yù)期
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