>> 湘財證券-機械行業(yè)周報：3月我國制造業(yè)PMI為51.9%，仍處擴張區(qū)間-230403
| 上傳日期： |
2023/4/7 |
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| 834KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權限： |
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上周機械設備行業(yè)上漲0.4%，跑輸大盤0.2個百分點
上周，機械設備行業(yè)上漲0.4%，跑輸大盤0.2個百分點。機械行業(yè)中表現(xiàn)較好的細分板塊包括工程機械器件（3.3%）、光伏加工設備（3.2%）、半導體設備（3.0%）、制冷空調設備（2.2%）、鋰電專用設備（2.0%）。
3月我國制造業(yè)PMI為51.9%，仍處于擴張區(qū)間
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份，我國制造業(yè)PMI為51.9%，較前值下降0.7pct，但仍處于50%榮枯線以上，表明我國制造業(yè)仍維持擴張態(tài)勢。從分類指數(shù)看，生產指數(shù)為54.6%，較前值下降2.1pct；新訂單指數(shù)為53.6%，較前值下降0.5pct，亦均高于50%榮枯線水平，表明我國制造業(yè)仍處于復蘇進程中。展望未來，隨著經濟復蘇動能持續(xù)，提振消費、基建投資等政策持續(xù)發(fā)力，我國制造業(yè)有望保持復蘇態(tài)勢。
1-2月我國制造業(yè)利潤總額累計下降32.6%
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份我國工業(yè)企業(yè)利潤總額累計下降22.9%，制造業(yè)利潤總額累計下降32.6%。受去年同期基數(shù)較高導致價格同比下降，疊加終端需求仍處復蘇過程中，因而今年前2月制造業(yè)和工業(yè)企業(yè)利潤降幅較大。展望未來，隨著終端需求逐漸復蘇，以及上年基數(shù)下行，預計制造業(yè)利潤降幅有望逐漸收窄。此外，2月份，我國油氣開采業(yè)利潤總額累計上漲8.6%，增速較上年末下降101.2pct；煤炭采選業(yè)利潤總額累計下降2.3%，較上年末下降46.3pct。在去年同期高基數(shù)影響下，采礦業(yè)利潤總額增速均較上年末大幅下滑。
投資建議
短期看，隨著國內感染高峰結束，居民消費持續(xù)回暖，疊加基建、制造業(yè)投資保持高水平，我國3月制造業(yè)PMI指數(shù)維持擴張區(qū)間，反映出制造業(yè)當前仍處于持續(xù)復蘇進程中。與此同時，2月我國企業(yè)新增中長期貸款同比大幅增長119.7%，保持自2022年4月以來的回升趨勢，表明企業(yè)融資端或已率先復蘇。此外，從中觀數(shù)據(jù)看，金屬切削機床、工業(yè)機器人、叉車等行業(yè)產銷量也在持續(xù)修復，驗證通用自動化行業(yè)需求正逐漸回暖。而隨著地產支持力度不斷加大，行業(yè)供需兩端有望逐漸修復，疊加出口增長以及低基數(shù)等因素，今年我國挖掘機、裝載機等主要工程機械銷量也有望恢復增長。綜上，我們維持機械行業(yè)“增持”評級。建議關注機床工具、工控設備、工業(yè)機器人、工程機械等細分板塊。
風險提示
國內經濟增長不及預期。全球經濟陷入衰退。
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