>> 光大證券-重慶百貨(600729)2022年年報點(diǎn)評：加快全面數(shù)智化進(jìn)程，推進(jìn)業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)創(chuàng)新-230407
| 上傳日期： |
2023/4/8 |
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| 846KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐佳睿 |
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公司2022年營收同比減少13.40%，歸母凈利潤同比減少7.16%
4月7日，公司公布2022年年報：2022年實現(xiàn)營業(yè)收入183.04億元，同比減少13.40%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.83億元，折合成全面攤薄EPS為2.17元，同比減少7.16%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.96億元，同比減少13.75%。
單季度拆分來看，4Q2022實現(xiàn)營業(yè)收入38.06億元，同比減少20.37%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.43億元，折合成全面攤薄EPS為0.11元，同比減少47.25%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.71億元，同比減少44.71%。
公司2022年綜合毛利率上升0.27個百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率上升1.15個百分點(diǎn)
2022年公司綜合毛利率為26.11%，同比上升0.27個百分點(diǎn)。單季度拆分來看，4Q2022公司綜合毛利率為30.40%，同比上升1.27個百分點(diǎn)。
2022年公司期間費(fèi)用率為21.67%，同比上升1.15個百分點(diǎn)，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為15.42%/5.35%/0.74%/0.16%，同比分別變化+1.08/+0.03/+0.06/-0.02個百分點(diǎn)。4Q2022公司期間費(fèi)用率為27.90%，同比上升3.42個百分點(diǎn)，其中，銷售/管理/財務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為17.95%/8.90%/1.04%/0.02%，同比分別變化+3.03/ +0.86/ +0.24/-0.70個百分點(diǎn)。
加快全面數(shù)智化進(jìn)程，推進(jìn)業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)創(chuàng)新
截至2022年12月31日，公司經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)共計291個，其中：百貨業(yè)態(tài)52個，超市業(yè)態(tài)162個，電器業(yè)態(tài)41個，汽貿(mào)業(yè)態(tài)36個。2022年公司建成并上線多點(diǎn)多業(yè)態(tài)融合APP，實現(xiàn)百貨、超市、電器、汽車多業(yè)態(tài)數(shù)字化融合運(yùn)營，公司會員達(dá)到2000萬人，線上銷售額突破28億元。同時，公司拓展BBC業(yè)務(wù)，打造“甜橙生活”APP，2022年銷售額同比增長67%。汽貿(mào)業(yè)態(tài)拓展新能源車產(chǎn)品，獲得smart、嵐圖、睿藍(lán)等6個新能源品牌銷售、服務(wù)授權(quán)，2022年實現(xiàn)新能源車銷售1560臺，同比增長183%。
上調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級
公司2022年業(yè)績相對承壓，2023年重慶等地客流量恢復(fù)較為明顯，有利于公司各業(yè)態(tài)線下門店的業(yè)績復(fù)蘇，同時考慮到公司金融業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，我們上調(diào)對公司2023/2024年EPS的預(yù)測19%/26%至2.96/3.32元，新增對公司2025年EPS的預(yù)測3.65元。公司在重慶等地具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢，多業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，競爭加劇，門店拓展進(jìn)程不及預(yù)期。
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