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策略摘要
　　目前CFTC黃金凈多頭大幅增加，并且全球央行購(gòu)金勢(shì)頭同樣不減，在這種情況下，仍然建議以逢低配置貴金屬資產(chǎn)為主。作為下游實(shí)體企業(yè)，也應(yīng)積極逢低進(jìn)行買(mǎi)入套期保值操作。
　　核心觀點(diǎn)
　　貴金屬市場(chǎng)分析
　　宏觀面
　　本周，非農(nóng)數(shù)據(jù)公布結(jié)果略微差于預(yù)期，錄得23.6萬(wàn)人。目前市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑存在較大分歧，這也同樣反映出未來(lái)不確定性仍然較高。在這樣的情況下，從CFTC持倉(cāng)上來(lái)看，黃金白銀期貨多頭凈持倉(cāng)在近兩周呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。并且從央行購(gòu)金的角度而言，IMF公布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月，全球央行累計(jì)凈購(gòu)金量達(dá)到126噸，同時(shí)中國(guó)央行在3月間購(gòu)金量也達(dá)到18噸左右?？梢?jiàn)目前全球機(jī)構(gòu)乃至央行對(duì)于黃金配置熱情不減。疊加未來(lái)兩個(gè)月內(nèi)，美國(guó)方面或再度面臨債務(wù)上限問(wèn)題襲擾，故在目前情況下，仍然建議以逢低配置貴金屬資產(chǎn)為主。作為下游實(shí)體企業(yè)，也應(yīng)積極逢低進(jìn)行買(mǎi)入套期保值操作。
　　基本面
　　4月7日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為92,212千克，較此前一周上漲30.65%。白銀T+d累計(jì)成交量為3,696,626千克，較此前一周上漲11.49%。
　　本周上期所黃金倉(cāng)單為2,790千克，較此前一周持平。白銀倉(cāng)單則是出現(xiàn)了741千克的下降至1,855,838千克。而在Comex庫(kù)存方面，本周Comex黃金庫(kù)存上漲477,399.53盎司至21,769,099.13盎司，Comex白銀庫(kù)存則是出現(xiàn)了3,094,161.00盎司的下降至275,170,051.78盎司。
　　在貴金屬ETF方面，4月7日當(dāng)周黃金SPDRETF上漲2.89噸至930.91噸，而白銀SLVETF持倉(cāng)出現(xiàn)了98.70噸的上漲至14,574.65噸。
　　4月7日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲2.10%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是上漲4.18%。光伏板塊下降1.00%。
　　在光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2023年4月3日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)54.38，較此前一期下降1.24%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)157.14，較此前一期下降0.71%。
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　白銀：謹(jǐn)慎偏多
　　套利：暫緩
　　期權(quán)：暫緩
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　美元以及美債收益率持續(xù)走高
　　持續(xù)加息可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊