>> 東莞證券-銀行業(yè)周報：PMI連續(xù)3個月位于擴張區(qū)間，經(jīng)濟企穩(wěn)回升基礎進一步鞏固-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 1150KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
盧立亭 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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行情回顧：截至2023年4月7日，中信銀行業(yè)本周上漲0.60%，跑輸滬深300指數(shù)1.19個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第18；中信銀行業(yè)本月上漲0.60%，跑輸滬深300指數(shù)1.19個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第18；中信銀行業(yè)年初至今下跌1.66%，跑輸滬深300指數(shù)8.16個百分點，在中信30個行業(yè)中排名第27。
具體到中信銀行業(yè)的三級子行業(yè)，從本周表現(xiàn)來看，國有行板塊表現(xiàn)較優(yōu),各板塊表現(xiàn)如下：國有行上漲1.60%，城商行上漲0.31%，股份行上漲0.21%，農(nóng)商行上漲0.21%。
銀行業(yè)周觀點：今年以來，PMI三大指數(shù)連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，同時，央行調查報告顯示，居民的收入感受、對未來的收入信心、就業(yè)感受、對未來的就業(yè)預期，較去年四季度有所“轉暖”，企業(yè)家對宏觀經(jīng)濟形勢的判斷“升溫”，銀行家對宏觀經(jīng)濟形勢的判斷明顯好轉，顯示我國經(jīng)濟企穩(wěn)回升基礎進一步鞏固，經(jīng)濟回暖態(tài)勢更為明朗，建議重點關注經(jīng)濟復蘇下的板塊修復機會。
展望2023年，“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”仍是發(fā)展經(jīng)濟的總基調，精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策、加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度、持續(xù)推動金融風險防范化解等將是2023年重點工作任務。對于銀行業(yè)來說，一方面，建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制對于推動地產(chǎn)需求端回暖具有積極意義，同時“保交樓”、“三支箭”等房地產(chǎn)政策的加速落地有助于化解房地產(chǎn)風險，利好銀行資產(chǎn)質量改善；另一方面，伴隨“穩(wěn)增長”、“促消費擴內(nèi)需”等政策與優(yōu)化調整疫情防控措施的深入推進，宏觀經(jīng)濟預期向好，各市場主體活力將得到有效激發(fā)，行業(yè)景氣度有望提升，銀行業(yè)估值修復可期。
銀行股投資建議關注兩條主線：一是建議關注受益于經(jīng)濟高景氣區(qū)域、業(yè)績確定性較強的區(qū)域性銀行寧波銀行（002142.SZ）、江蘇銀行（600919.SH）、成都銀行（601838.SH）、杭州銀行（600926.SH）、常熟銀行（601128.SH）。二是建議關注綜合經(jīng)營能力強、業(yè)績穩(wěn)健、受益于房地產(chǎn)風險緩釋、宏觀經(jīng)濟修復下零售業(yè)務與財富管理業(yè)務優(yōu)勢凸顯的招商銀行（600036.SH）和平安銀行（000001.SZ）。
風險提示：經(jīng)濟復蘇不及預期導致居民消費、企業(yè)投資恢復不及預期的風險；房地產(chǎn)恢復不及預期導致信貸需求疲軟、銀行資產(chǎn)質量承壓的風險；市場利率下行導致銀行資產(chǎn)端收益率下滑，凈息差持續(xù)承壓的風險
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