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本周觀點(diǎn)：光熱發(fā)電支持政策出臺(tái)，未來發(fā)展前景廣闊。近期國家能源局發(fā)布《國家能源局綜合司關(guān)于推動(dòng)光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求力爭“十四五”期間，全國光熱發(fā)電每年新增開工規(guī)模達(dá)到3GW左右；內(nèi)蒙古、甘肅、青海、新疆等光熱發(fā)電重點(diǎn)省份已上報(bào)共2.8GW項(xiàng)目盡快落地。根據(jù)《中國太陽能熱發(fā)電行業(yè)藍(lán)皮書2022》，截至2022年底我國光熱發(fā)電累計(jì)裝機(jī)僅588MW，在建項(xiàng)目約3.3GW，規(guī)模尚小，潛在發(fā)展空間巨大。經(jīng)測算，1）行業(yè)規(guī)模約570億左右：據(jù)藍(lán)皮書，12小時(shí)儲(chǔ)熱、100MW塔式光熱發(fā)電站的總投資在25-30億元之間，若假設(shè)每年開工規(guī)模3GW，潛在降本空間30%，則對(duì)應(yīng)市場規(guī)模525-630億；2）光熱玻璃行業(yè)規(guī)模約23億左右：據(jù)藍(lán)皮書，聚光、吸熱、儲(chǔ)熱系統(tǒng)占電站成本約77%，而光熱玻璃占該系統(tǒng)成本比重約為5.1%，則預(yù)計(jì)光熱玻璃市場規(guī)模20.6-24.7億。投資標(biāo)的方面，建議關(guān)注：1）光熱玻璃：安彩高科（國內(nèi)僅有的兩家能夠批量供應(yīng)光熱超白玻璃的企業(yè)之一，對(duì)應(yīng)產(chǎn)能600t/d）、耀皮玻璃（與AGC簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議擬收購艾杰旭大連100%股權(quán)，對(duì)應(yīng)光熱玻璃產(chǎn)能700t/d）；2）保溫材料：魯陽節(jié)能（2015年開始布局光熱保溫市場，已擁有多個(gè)實(shí)際項(xiàng)目供貨業(yè)績）；3）工程類公司：三維化學(xué)（參與中廣核德令哈50MW槽式光熱電站熱傳儲(chǔ)熱系統(tǒng)的總承包項(xiàng)目）。浮法玻璃連續(xù)5周去庫，玻纖3月出現(xiàn)庫存拐點(diǎn)。本周玻璃延續(xù)去庫態(tài)勢，全國庫存環(huán)比-2.4%；連續(xù)5周庫存下降，但降幅趨緩?？紤]到目前下游加工廠庫存偏低，剛需補(bǔ)庫反映下游需求正逐步恢復(fù)。目前浮法庫存已低于2022年同期水平，若下游廠商訂單好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)將帶來進(jìn)一步的價(jià)格彈性。3月，重點(diǎn)地區(qū)玻纖庫存環(huán)比回落，目前庫存水平約80.04萬噸，環(huán)比-2.3%；繼去年10月后庫存拐點(diǎn)再現(xiàn)，反應(yīng)下游需求正逐步恢復(fù)。我們預(yù)計(jì)當(dāng)前階段需求回升主要集中在風(fēng)電領(lǐng)域，后續(xù)各下游領(lǐng)域需求均有修復(fù)動(dòng)能，繼續(xù)重點(diǎn)推薦。
　　本周全國水泥市場平均價(jià)格環(huán)比回落1.1%。庫存：本周全國水泥平均庫存67.38%，同比+0.19pct，環(huán)比+2.88pct。地區(qū)來看，東北地區(qū)庫存基本穩(wěn)定,華北、華東、中南、西南、西北地區(qū)庫存增加。出貨：本周全國水泥平均出貨54.53%，同比-8.18pct，環(huán)比-6.22pct。地區(qū)來看，東北、西南地區(qū)出貨有所增加，華北、華東、華南、西北地區(qū)出貨有所減少。
　　本周浮法玻璃市場價(jià)格穩(wěn)中有漲，交投略有放緩，節(jié)假日及天氣一定程度影響出貨。本周國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)1823.20元/噸，較上周均價(jià)上漲16.75元/噸，漲幅0.93%，環(huán)比漲幅縮窄0.58個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)光伏玻璃市場整體交投平穩(wěn)，部分價(jià)格上調(diào)。2.0mm鍍膜面板主流大單價(jià)格18.5元/平方米，環(huán)比持平。
　　國內(nèi)玻璃纖維市場整體平穩(wěn)。本周2400tex纏繞直接紗均價(jià)4094元/噸，環(huán)比持平；電子紗均價(jià)8050/噸，環(huán)比持平，同比下降9.30%。庫存方面，3月國內(nèi)行業(yè)庫存為80.04萬噸，環(huán)比下降2.33%，同比上漲175.71%。
　　市場回顧：本周大盤上漲1.67%，創(chuàng)業(yè)板本周上漲1.98%，建筑材料上漲2.17%。子行業(yè)漲幅前三為其他建材（+2.90%），玻纖制造（+2.89%），建筑材料（+2.17%）。個(gè)股方面：漲幅前五的公司為中鐵裝配（9.78%）、耀皮玻璃（8.80%）、海南瑞澤（8.42%）、四通股份（8.06%）、東方雨虹（7.56%）;跌幅前五的公司為：ST三圣（-11.53%）、華民股份（-6.19%）、秀強(qiáng)股份（-5.44%）、金圓股份（-5.38%）、金晶科技（-4.52%）。
　　投資建議：基于長期成長邏輯以及近期行業(yè)復(fù)蘇信號(hào)顯現(xiàn)，我們首推消費(fèi)建材板塊，重點(diǎn)推薦東方雨虹、北新建材、科順股份，建議關(guān)注凱倫股份、箭牌家居、堅(jiān)朗五金、偉星新材、兔寶寶等。此外，我們看好玻纖板塊底部回升。目前玻纖價(jià)格略有企穩(wěn)，考慮到一季度為傳統(tǒng)淡季，我們預(yù)計(jì)二季度需求將會(huì)企穩(wěn)回升，個(gè)股方面重點(diǎn)推薦中國巨石，建議關(guān)注中材科技、長海股份。此外我們建議關(guān)注水泥板塊階段性機(jī)會(huì)，推薦海螺水泥，建議關(guān)注華新水泥、天山股份、上峰水泥。玻璃板塊全年竣工預(yù)計(jì)有需求支撐，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策推進(jìn)不及預(yù)期。