>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：外交活動催化，繼續(xù)推薦“一帶一路”板塊-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
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一周市場回顧：1）財政部數(shù)據(jù)，今年一季度全國發(fā)行地方政府債券約2.1萬億元，比去年同期增長約15.6%。其中新增地方政府專項債券發(fā)行約1.36萬億元，同比增長約4.5%；2）2023年一季度全國100個城市新建住宅平均價格累計上漲0.01%，3月平均價格為16178元/平方米，環(huán)比上漲0.02%。
本周觀點：繼續(xù)推薦“一帶一路”板塊。周內(nèi)，法國總統(tǒng)馬克龍訪華，國家主席習近平與其在廣州非正式會晤，并發(fā)表聯(lián)合聲明，指出法國將出席第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇。今年是我國“一帶一路”倡議提出十周年，且外交活動較為頻繁，年初至今，國家主席習近平已與包括伊朗、俄羅斯、法國在內(nèi)的多國元首會晤，“一帶一路”建設(shè)有望加速推進?！耙粠б宦贰背h是由我國提出的對外方面的頂層設(shè)計，在中美競爭常態(tài)化的背景下，其戰(zhàn)略地位更加凸顯：1）打開路上貿(mào)易通道：以新疆、廣西和云南、東北為橋頭堡的三大區(qū)域分別對接中亞和西亞、東南亞、俄羅斯和蒙古等地區(qū)；2）深耕重點地區(qū)、團結(jié)可以一切可以團結(jié)的國家；3）形成國內(nèi)國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。隨著相關(guān)重點外交活動的催化（“中國-中亞五國”元首峰會、第三屆一帶一路高峰論壇等），一批重點基建項目有望落地。建議關(guān)注在“一帶一路”建設(shè)中起主導作用的央國企基建企業(yè)，重點推薦中國交建（23PE 8.4x）、中國中鐵（23PE5.4x）、中國建筑（23PE 4.5x）、祁連山（23PE 9.8x）。
重點推薦鴻路鋼構(gòu)。經(jīng)濟復蘇背景下，鋼結(jié)構(gòu)下游需求有望持續(xù)改善：展望2023年，我們認為基建和制造業(yè)需求有望繼續(xù)較好表現(xiàn)，地產(chǎn)需求或現(xiàn)邊際改善，疊加裝配式建筑滲透率提升，行業(yè)需求有望持續(xù)高景氣。公司相對同業(yè)具備明顯優(yōu)勢，市占率仍有提升空間：1）超大規(guī)模產(chǎn)能下的履約優(yōu)勢，大訂單議價能力更強；2）鋼材采購優(yōu)勢，可平抑材料價格波動；3）管理優(yōu)勢以及規(guī)模優(yōu)勢下，噸盈利持續(xù)提升邏輯不改。我們預計公司2023年產(chǎn)量有望突破400萬噸（同比+14%），噸盈利有望在22年水平之上繼續(xù)提升。
基建數(shù)據(jù)跟蹤：1）專項債：本周專項債發(fā)行量1359.99億元，截止2023年4月9日，累計發(fā)行量13549.61億元，累計同比+ 4.38%。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為733.74億元，凈融資額174.02億元，截止目前累計凈融資額5454.07億元，累計同比-0.14%。3）本周發(fā)改委重大批復：本周無發(fā)改委重大項目批復。截止2023年4月9日，2023年度批復項目合計投資額0億元。4）本周共3家公司新簽4份訂單，總金額71.96億元。
投資建議：重點推薦中國交建、中國中鐵、鴻路鋼構(gòu)、祁連山、中國建筑、四川路橋、蘇文電能、中國電建，建議關(guān)注中國能建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤上漲1.67%，創(chuàng)業(yè)板上漲2.22%，建筑行業(yè)上漲3.88%，在整個市場中表現(xiàn)較好；市場各行業(yè)大部分上漲，漲幅前五為國際工程（2.92%）、建筑裝飾（2.73%）、化學工程（2.43%）、其他專業(yè)工程（2.33%）、工程咨詢服務III（1.97%）。
2)個股：本周共44只股票上漲，漲幅前五的公司為節(jié)能鐵漢（17.83%）、中國中鐵（10.32%）、中材國際（7.58%）、三維化學（7.49%）、西藏天路（6.98%）；跌幅前五的公司為乾景園林（-8.08%）、ST弘高（-6.62%）、嶺南股份（-5.97%）、永福股份（-5.1%）、ST美尚（-4.91%）。月度來看共44只股票上漲，年初至今共83只股票上漲。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率6.8754，上周收盤價6.8717。十年期國債到期收益率為2.8464%，較上周下跌0.64bp。一個月SHIBOR為2.3220%，較上周下跌7.8bp。
4)其他：本周共4家公司發(fā)生大宗交易，無重要股東增減持。
風險提示：基建投資增速不達預期，政策推進程度不及預期
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