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本周觀點(diǎn)
　　1)在上海車展和五一節(jié)前購(gòu)車旺季的利好下，4-5月乘用車市場(chǎng)的觀望需求有望轉(zhuǎn)化為實(shí)際成交，帶動(dòng)銷量提升；2)在智能化、電動(dòng)化發(fā)展的大趨勢(shì)下，中國(guó)制造將同步發(fā)力國(guó)產(chǎn)替代和海外市場(chǎng)開(kāi)拓。我們持續(xù)關(guān)注：傳統(tǒng)零部件國(guó)產(chǎn)替代，包括內(nèi)外飾、車燈等；技術(shù)突破帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，包括域控、線控底盤、一體化壓鑄、空懸等；以及800V高壓等具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的子領(lǐng)域。3)商用車23年將迎來(lái)復(fù)蘇，看好龍頭企業(yè)盈利恢復(fù)。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)
　　1)乘用車：比亞迪秦PLUSEV冠軍版上市，搭載寬溫域高效熱泵系統(tǒng)，采用e3.0技術(shù)，動(dòng)力、續(xù)航升級(jí)，同時(shí)起售價(jià)較21款下調(diào)1.2萬(wàn)元；奇瑞宣布構(gòu)建以“奇瑞、星途、捷途、iCAR”為核心的全新品牌矩陣，全面加速新能源化，捷途旅行者、iCARS56將登陸本月上海車展。品牌同時(shí)發(fā)布鯤鵬超級(jí)性能電混系統(tǒng)C-DM，零百加速最高4.2s，最大熱效率>44.5%，百公里饋電油耗最低4.2L，綜合續(xù)航超1400km，未來(lái)將基于該平臺(tái)推出25+款車型。2)商用車：3月重卡銷量9.7萬(wàn)輛，同環(huán)比+15%/26%。鑒于運(yùn)費(fèi)較低、基建項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度較慢等不利因素，4月重卡或平淡表現(xiàn)，銷量有望達(dá)7~7.5萬(wàn)輛。天然氣重卡在氣價(jià)回落后性價(jià)比提升（以油價(jià)7.16元/L、氣價(jià)5.93元/kg、年運(yùn)營(yíng)里程15萬(wàn)公里測(cè)算，8年生命周期成本可省57萬(wàn)元），需求將持續(xù)旺盛，23年國(guó)內(nèi)銷量有望達(dá)5.5~6萬(wàn)輛，同比+47%~61%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1)比亞迪:23年為新車型大年，市占率可繼續(xù)提升；2)星宇股份:23年新能源訂單將開(kāi)始放量；3)科博達(dá)：底盤控制器業(yè)務(wù)發(fā)力，配套強(qiáng)勢(shì)品牌驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)兌現(xiàn);4)中國(guó)重汽H:成本控制強(qiáng)化，行業(yè)回暖下將釋放可觀的利潤(rùn)彈性。5)福田汽車：輕裝上陣，將充分受益于行業(yè)復(fù)蘇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問(wèn)題持續(xù)。