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倉位測(cè)算模型結(jié)果顯示主動(dòng)基金在TMT板塊內(nèi)部的交易行為或出現(xiàn)分化。作為國(guó)內(nèi)重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，近期主動(dòng)偏股基金的股票倉位變化是市場(chǎng)熱衷于關(guān)注和跟蹤的話題。但是公募基金對(duì)于倉位的披露頻率較低，因此投資者往往在公開信息的基礎(chǔ)上采用各種定量方法進(jìn)行相對(duì)高頻的倉位測(cè)算，我們分別構(gòu)建各只基金的模擬組合提升倉位估算的準(zhǔn)確程度，衡量主動(dòng)偏股基金整體倉位的變動(dòng)趨勢(shì)，并且在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步測(cè)算其在各行業(yè)賽道的最新投向偏好。模型測(cè)算結(jié)果顯示，本周（下文如無特殊說明，本周均指代2023.4.3-2023.4.7）主動(dòng)偏股基金倉位震蕩下行，較上周下滑0.46 pcts，電子、醫(yī)藥生物行業(yè)獲資金增配，公用事業(yè)、電力設(shè)備板塊遭減持。
　　進(jìn)一步的，我們觀察主動(dòng)偏股基金近一年在部分熱門行業(yè)測(cè)算倉位的百分位數(shù)變化。一方面，TMT板塊中的傳媒、計(jì)算機(jī)、電子、通信行業(yè)開年以來持續(xù)受到資金青睞，倉位估測(cè)結(jié)果亦保持高位，但近兩周主動(dòng)基金在TMT板塊內(nèi)部的交易行為出現(xiàn)分化，資金流入電子和通信行業(yè)的趨勢(shì)增強(qiáng)，但加倉傳媒和計(jì)算機(jī)行業(yè)的節(jié)奏趨緩。另一方面，今年以來主動(dòng)基金在電力設(shè)備行業(yè)短期倉位波動(dòng)明顯，整體來看當(dāng)前倉位已處近一年以來的低分位數(shù)水平。汽車行業(yè)雖然在二月至三月內(nèi)持續(xù)遭到資金減持，但近兩周其倉位出現(xiàn)一定反彈。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)綜述：大類資產(chǎn)方面，本周權(quán)益市場(chǎng)指數(shù)上行，原油、黃金價(jià)格上漲。行業(yè)方面，本周通信、電子、計(jì)算機(jī)漲幅居前，汽車、煤炭、食品飲料小幅下跌。
　　基金產(chǎn)品發(fā)行情況：受節(jié)假日影響，本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新成立基金15只，合計(jì)發(fā)行份額為36.96億份。其中混合型基金5只、FOF基金4只、股票型基金3只、債券型基金2只、國(guó)際(QDII)基金1只。本周全市場(chǎng)新發(fā)行基金42只，下周全市場(chǎng)待發(fā)行基金共23只，新增報(bào)會(huì)產(chǎn)品數(shù)量為35只。
　　基金產(chǎn)品表現(xiàn)跟蹤：長(zhǎng)期行業(yè)主題基金指數(shù)方面，本周TMT主題基金指數(shù)表現(xiàn)突出。截至2023年4月7日，本周TMT主題基金指數(shù)上漲7.48%，金融地產(chǎn)、醫(yī)藥、國(guó)防軍工主題基金指數(shù)分別上漲2.76%、2.69%、2.50%，消費(fèi)、新能源主題基金指數(shù)分別下跌0.41%、0.49%。芯片和半導(dǎo)體主題股票被動(dòng)指數(shù)型基金表現(xiàn)突出，REITs綜合指數(shù)上漲0.37%。
　　ETF市場(chǎng)跟蹤：股票型ETF本周收益中位數(shù)為1.90%，資金凈流出210.07億元。港股ETF本周收益中位數(shù)為-0.21%，資金凈流入35.63億元。跨境ETF本周收益中位數(shù)為-0.89%，資金凈流出0.29億元。商品型ETF本周收益中位數(shù)為1.17%，資金凈流出2.07億元。寬基ETF方面，科創(chuàng)板和中小盤主題ETF資金凈流出明顯，行業(yè)ETF方面，醫(yī)藥主題ETF資金凈流入明顯，合計(jì)流入49.21億元，TMT主題ETF資金大幅凈流出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：報(bào)告數(shù)據(jù)均來自于歷史公開數(shù)據(jù)整理分析，存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；歷史業(yè)績(jī)不代表未來；基于定量模型測(cè)算基金倉位結(jié)果，和實(shí)際倉位存在差異。