久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　公司作為國(guó)內(nèi)高機(jī)龍頭，22年受益于海外需求釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善與生產(chǎn)成本回落，盈利能力釋放；高機(jī)海外需求強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷改善，公司業(yè)績(jī)有望高增。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：2022年國(guó)內(nèi)高機(jī)需求增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)改善，海外需求釋放。公司積極布局海外，在電動(dòng)化等方向進(jìn)展較快，供貨海外頭部租賃商，業(yè)績(jī)有望高增?？紤]到2023年國(guó)內(nèi)高機(jī)競(jìng)爭(zhēng)加劇，調(diào)整2022-24年EPS為2.48 /2.94/3.57元(原2.49/3.05/3.53)，維持目標(biāo)價(jià)69.23元，增持。
　　事件：公司業(yè)績(jī)快報(bào)公告22年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.45億/+10.2%；歸母凈利12.57億/+42.15%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。單四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.77億/+35.3%/環(huán)比+4.3%；歸母凈利3.81億/+146.2%/環(huán)比+25.9%。
　　公司盈利能力釋放，22年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。主要原因是：1）海外布局拓寬：公司調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，積極加大海外市場(chǎng)銷售力度，22年海外營(yíng)收占比高于國(guó)內(nèi)，且海外毛利率較高；2）加強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力：公司布局電動(dòng)化產(chǎn)品，憑借研發(fā)優(yōu)勢(shì)、智能制造優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；3）外部正向影響：22年海運(yùn)費(fèi)降低、原材料成本回落使產(chǎn)品毛利率水平提升，同時(shí)受匯率波動(dòng)影響，公司匯兌收益增加。
　　高機(jī)業(yè)務(wù)全球需求穩(wěn)步提高，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐步改善，公司業(yè)績(jī)有望高增。高機(jī)不綁定房地產(chǎn)市場(chǎng)，在多領(lǐng)域皆有使用需求。在海外，發(fā)展中國(guó)家高機(jī)需求逐步提升，歐美市場(chǎng)更新需求廣闊。且海外疫情后，歐美租賃市場(chǎng)需求恢復(fù)，租賃公司加快設(shè)備投資，海外設(shè)備商生產(chǎn)供應(yīng)鏈緊張，公司實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)突破，隨公司海外布局完善，業(yè)績(jī)有望高增。在國(guó)內(nèi)，近年來隨人工成本增長(zhǎng)、安全意識(shí)提高、施工效率提升，國(guó)內(nèi)高機(jī)租賃市場(chǎng)快速崛起，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷改善，臂式產(chǎn)品需求逐步釋放。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)拓展進(jìn)度不及預(yù)期；臂式毛利率優(yōu)化不及預(yù)期