久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀(guān)點(diǎn)：
　　公司發(fā)布2022年年度報(bào)告，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.09億元，同比+33.52%；歸母凈利潤(rùn)2.67億元，同比-4.69%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率30.30%，凈利率9.53%。22Q4盈利能力環(huán)比改善，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.55億元，同比+28.51%；歸母凈利潤(rùn)0.97億元，同比-6.06%，環(huán)比+68.58%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率31.68%，環(huán)比提升1.90pct；實(shí)現(xiàn)凈利率9.22%，環(huán)比提升0.42pct。
　　2023年風(fēng)光儲(chǔ)高景氣，逆變器和變流器業(yè)務(wù)支撐高速發(fā)展。2022年公司風(fēng)能變流器實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售3439臺(tái)，同比-1.29%；光伏逆變器實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售13.48萬(wàn)臺(tái)，同比+195.92%；公司儲(chǔ)能產(chǎn)品包括PCS、EMS、戶(hù)外儲(chǔ)能一體機(jī)、成套儲(chǔ)能系統(tǒng)等產(chǎn)品。展望2023年，我們認(rèn)為硅料價(jià)格進(jìn)入下行通道后，國(guó)內(nèi)央企大型地面項(xiàng)目集采陸續(xù)放量，公司光伏逆變器業(yè)務(wù)直接受益；碳酸鋰價(jià)格中長(zhǎng)期趨勢(shì)向下，賦予公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高彈性。
　　股權(quán)激勵(lì)比例大、范圍廣，彰顯公司發(fā)展信心。近日，公司公布2023年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃（草案），擬向激勵(lì)對(duì)象授予2452萬(wàn)份股票期權(quán)，占公司股本總額5.55%。擬首次授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)354人，包括董事、高級(jí)管理人員，中層管理人員，公司核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干；其中中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干有348人，獲授的股票期權(quán)數(shù)量占比84.5%。公司2023-2025年業(yè)績(jī)考核要求分別為30%/60%/90%的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（以2022年為基數(shù)）。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS為1.20/1.62/1.97元/股，公司風(fēng)能變流器市占率較高，光伏逆變器出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，儲(chǔ)能逆變器逐步放量，給予其2023年業(yè)績(jī)30倍PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值35.94元/股，繼續(xù)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。光伏及風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格及毛利率下行風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。