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本周市場繼續(xù)上行，指數(shù)全面收漲。成長風(fēng)格再度占優(yōu)，科創(chuàng)50、雙創(chuàng)50、中證1000漲幅居前。申萬一級(jí)行業(yè)多數(shù)上漲，通信、電子和計(jì)算機(jī)漲幅居前，行情沿產(chǎn)業(yè)鏈向上下游擴(kuò)散，光模塊、半導(dǎo)體等上游算力方向表現(xiàn)居前，下游應(yīng)用端的游戲業(yè)績改善預(yù)期較強(qiáng)，表現(xiàn)同樣較為強(qiáng)勢。
　　宏觀方面信息主要集中在海外，歐佩克+多國宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn)計(jì)劃，可能支撐油價(jià)上漲，原油價(jià)格若恢復(fù)上漲，全球大通脹尤其是美國通脹下行應(yīng)該不會(huì)順暢，或促使各國央行在更長時(shí)間內(nèi)保持緊縮政策。而與此同時(shí)，美國3月ISM制造業(yè)PMI為46.3（前值47.7），在上月轉(zhuǎn)升之后再度超預(yù)期下降，創(chuàng)2020年5月以來最低值，背后反映了美國經(jīng)濟(jì)的疲軟跡象。
　　國內(nèi)方面，本周市場表現(xiàn)中價(jià)值板塊的房地產(chǎn)與中字頭齊頭并進(jìn)，前者主因3月地產(chǎn)銷售超預(yù)期回暖，后者持續(xù)受政策催化、經(jīng)過前期休整后再度活躍。然而，我們理解近期地產(chǎn)，如北京，的銷量“小陽春”背后并不一定意味著樓市反轉(zhuǎn)，需要注意賣盤也更加踴躍的現(xiàn)實(shí)，二手房的掛盤量持續(xù)增多，且價(jià)格漲幅較弱。
　　展望來看，本月隨著公募基金持倉披露時(shí)點(diǎn)和財(cái)報(bào)披露期臨近，建議繼續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性高的板塊。前期市場主線TMT已經(jīng)積累了較高的擁擠度，且本周行情開始向上下游擴(kuò)散，需要注意短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化超預(yù)期，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化,國際局勢超預(yù)期惡化