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本周市場(chǎng)繼續(xù)上行，指數(shù)全面收漲?？苿?chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指延續(xù)領(lǐng)漲，周度漲跌幅分別為1.94%和1.23%。申萬一級(jí)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，美容護(hù)理、石油石化和社會(huì)服務(wù)漲幅居前，財(cái)報(bào)披露期逐漸臨近，基本面定價(jià)權(quán)重提升，業(yè)績(jī)彈性較強(qiáng)的可選消費(fèi)表現(xiàn)居前。本周行業(yè)加速輪動(dòng)，前期熱度較高的TMT板塊分化調(diào)整后再度活躍，消費(fèi)沖高后小幅回落。
　　宏觀方面，國(guó)內(nèi)3月制造業(yè)PMI保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)但環(huán)比回落，1-2月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅負(fù)增，對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)定價(jià)來說是一個(gè)偏負(fù)面的信息，帶來市場(chǎng)預(yù)期的紊亂，周初活躍的消費(fèi)行情現(xiàn)沖高回落。海外方面，美國(guó)2月核心PCE增速低于預(yù)期，無論同比與環(huán)比增速均低于前值，當(dāng)下通脹逐步回落，體現(xiàn)了控制通脹往往也是需要時(shí)間來解決，這一本質(zhì)問題。能源、食物造成的通脹需要在沒有地緣因素不斷惡化的前提下，會(huì)隨著時(shí)間緩解，當(dāng)下還處于以“時(shí)間換空間”的階段。
　　此外，本周人民幣國(guó)際化引起市場(chǎng)關(guān)注。消息面上，中國(guó)和巴西已達(dá)成協(xié)議不再一定使用美元作為中間貨幣、中法達(dá)成首單液化天然氣人民幣結(jié)算交易等，背后體現(xiàn)當(dāng)前全球激烈的地緣博弈，且全球局勢(shì)或許已經(jīng)開始發(fā)生變化，背后有很多值得深思的信息。
　　展望來看，本周國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所反復(fù)，隨著公募基金持倉(cāng)披露時(shí)點(diǎn)和財(cái)報(bào)披露期臨近，關(guān)注業(yè)績(jī)確定性高的板塊。此外，當(dāng)前我們預(yù)計(jì)海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放，前期市場(chǎng)主線數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊已經(jīng)積累了較高的擁擠度，需要注意短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化超預(yù)期，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化,國(guó)際局勢(shì)超預(yù)期惡化