| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 1444KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周岳 |
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2023年1-3月信用債共計(jì)發(fā)行32,178.40億元，償還27,086.24億元，凈融資5,092.16億元，同比分別變化12,546.77億元、16,108.85億元、-3,562.08億元。其中，公募債凈融資3,621.44億元，私募債凈融資1,398.32億元。3月信用債發(fā)行15,704.63億元，償還14,289.15億元，凈融資1,415.47億元，凈融資額同比下降61.02%，環(huán)比上升274.20%。
3月城投債凈融資同比增長(zhǎng)明顯。2023年3月，城投債發(fā)行規(guī)模8,064.19億元，環(huán)比增長(zhǎng)93.97%，同比增長(zhǎng)36.40%；總償還規(guī)模5,829.46億元，環(huán)比增長(zhǎng)180.46%，同比增長(zhǎng)46.31%；凈融資規(guī)模2,234.72億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.50%，同比增長(zhǎng)15.92%。2023年1-3月，城投債發(fā)行規(guī)模15,955.50億元，同比增長(zhǎng)12.70%，凈融資規(guī)模4,606.92億元，同比下降22.53%。
券種方面，公司債和短期融資券為凈融資流入規(guī)模較大的券種。2023年3月，城投債發(fā)行以公司債、短期融資券和中期票據(jù)為主，發(fā)行規(guī)模占比分別為38.84%、24.60%和20.36%；公司債、短期融資券、中期票據(jù)、定向工具和企業(yè)債凈融資額分別為1,071.86億元、590.24億元、390.19億元、187.30億元和-4.86億元。
評(píng)級(jí)方面，各評(píng)級(jí)債券均為凈流入，AA級(jí)城投債發(fā)行環(huán)比增長(zhǎng)明顯。AAA、AA+和AA城投債發(fā)行規(guī)模分別為2,466.29億元、3,474.01億元和2,107.49億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)84.06%、75.64%和153.67%；凈融資規(guī)模分別為515.13億元、1,386.66億元和378.66億元，環(huán)比分別下降5.51%、增長(zhǎng)26.73%、下降16.77%。
期限方面，除3-5年和5年以上債券外，其他期限城投債均為凈流入。1年及以?xún)?nèi)、1-3年、3-5年和5年以上城投債發(fā)行規(guī)模分別為2,580.46億元、3,346.74億元、1,821.09億元和315.90億元，占比分別為32.00%、41.50%、22.58%和3.92%；凈融資規(guī)模分別為889.69億元、1,920.80億元、-394.23億元和-181.54億元。
區(qū)域方面，分省份看，浙江、江蘇、山東、四川和天津凈流入規(guī)模較大。江蘇、浙江、山東、四川和天津?yàn)榘l(fā)行規(guī)模最大的5個(gè)省份；浙江、江蘇、山東、四川和天津凈融資規(guī)模較大，分別為505.28億元、393.40億元、358.06億元、204.21億元和183.55億元；廣東、甘肅和云南等凈償還規(guī)模較大。
2023年1-3月產(chǎn)業(yè)債共計(jì)發(fā)行15,234.43億元，償還15,737.61億元，凈融資-503.18億元。其中，3月產(chǎn)業(yè)債發(fā)行7,049.04億元，償還8,503.39億元，凈融資-1,454.35億元，凈融資額同比下降160.01%，環(huán)比下降2,236.30%。
分行業(yè)來(lái)看，2023年3月產(chǎn)業(yè)債凈融資額最高的行業(yè)為綜合，達(dá)113.33億元；最低的行業(yè)為食品飲料，為-404.50億元。凈融資額環(huán)比與同比增長(zhǎng)率最高的行業(yè)分別為傳媒與休閑服務(wù)。
分主體評(píng)級(jí)來(lái)看，3月產(chǎn)業(yè)債AAA級(jí)凈融資-1,064.85億元，AA+級(jí)凈融資-223.23億元，AA級(jí)凈融資-110.27億元，同比分別變化-145.40%、-377.04%、-6,877.73%，環(huán)比分別變化-1,010.20%、-23.66%、-155.44%。
分公司屬性來(lái)看，3月產(chǎn)業(yè)債凈融資額最高的為地方國(guó)有企業(yè)，達(dá)303.26億元。中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)環(huán)比分別變化-275.13%、502.71%、-17.04%；同比分別變化-159.46%、-67.45%、-771.45%。
分券種來(lái)看，3月產(chǎn)業(yè)債凈融資額從高到低依次為：短期融資券364.52億元、企業(yè)債61.30億元、定向工具-273.09億元、中期票據(jù)-522.77億元、公司債-961.71億元，同比分別變化-71.93%、-219.28%、-285.17%、-149.87%、-676.91%，環(huán)比分別變化-65.49%、-4,080.39%、-777.25%、-70.37%、-22.96%。
分期限來(lái)看，3月各期限產(chǎn)業(yè)債發(fā)行、凈融資額環(huán)比有升有降，1年期以下產(chǎn)業(yè)債凈融資額為353.62億元、1-2年期為168.30億、2-3年期為153.02億元、3-5年期為-1,672.46億元、5年期以上為-456.83億元，同比分別變化-70.81%、110.51%、109.04%、-304.12%、-290.67%，環(huán)比分別變化-67.91%、488.06%、158.65%、-140.59%、-177.53%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)更新不及時(shí)及提取失誤、數(shù)據(jù)口徑調(diào)整等。
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